除去蒋锦志、邓晓峰、董承非这样的大佬，私募圈内近期人气最高的就属量化机构的指增产品了。
可不是么？
管理人不凡的出身（海外大型私募）、高精尖的设备（一房间算力设备）、复杂而神秘的投资模型，以及相对平稳、斜斜向右上方延伸的净值曲线——都显示着背后机构的能力。
受交易工具、杠杆倍数、乃至融资成本的限制，公募量化基金的收益通常更“平稳”一些，收费也比私募同行低廉的多。
然而，最近出了一个奇事。
原来私募指数增强产品，不仅是公募量化机构在做，而且其他策略的私募机构可能也在做，而且还投了ETF产品。
这是什么样的策略导致？
私募纷纷投资“搭车”
日前，深圳一只中证500增强策略ETF的上市交易公告书显示，截至2023年2月20日，该公募集前十名持有人中，出现了一个私募同行。
这个江苏籍私募机构的产品，也叫“中证500指数增强（1号）”。第三方对其的风格标识为私募、股票策略和量化多头等。
这还真不多见，毕竟私募的收费高于公募，投资者对收益和波动的期望也远高于公募。
这样的投资还真不多见。
多个机构同时现身
而且，有心人还发现，这个公募ETF，不止被一个私募机构“搭车（投资）”。
同样是上市公告中，该ETF的第5名和第8名持有人，也是私募基金。
分别是深圳一家私募机构的FMPM专项私募基金和上海一家机构的新兴成长11期。
从第三方销售平台的标签来观察，FMPM产品为一个多资产策略、宏观策略的私募产品。
新兴成长策略产品则是一个股票投资的产品。
由此，我们可以推测，上述三个产品理论上的投资依据可能各不相同。
宏观策略的是从大类资产布局考虑，主观多头策略可能是从股票投资逻辑出发。
500指增ETF年内表现强势
说实话，年初以来，中证500指数增强策略的公募基金，收益真不错。
简单统计，业内做的最好的有近11个点的收益，相当部分产品的收益率超过9个百分点。这还只是 2个多月时的表现。
这样的收益，一些投资机构愿意持有，可以理解。
私募收益何来？
而相比之下，相关私募机构的收益要更高一些。
第三方渠道信息显示，兆信500指增私募的年内收益超过13%！比上文提及的所有500指增公募基金的收益率都高。
这是怎么做到的？
公开信息所限，我们无法了解，事涉的私募产品的具体策略究竟为何。
但从已公开信息推测，量化500指增策略大致都比较接近：
就是把资产的相当部分投资在中证500指数成分股上，然后用量化策略管理剩余资本和资产。
当然，部分产品还会涉足新股、固收、可转债、场外期权等产品的投资。
但鉴于年初以来，中证500增强的业绩表现，固收、新股等相对保守的策略，都不太可能涉入太多。
来自有关方面的信息显示，兆信500指增产品，采用的大概率是一种宏观多策略，其中，可能涉及到期现套利等操作。
具体如何操作的，外界不得而知。