对于瑞信危机后续如何发展,摩根大通设想了三个方案,并认为瑞信的危机最可能以该公司被对手瑞银收购告终。
周三,摩根大通分析师 Kian Abouhossein 等对瑞信的未来提出了三种设想,其中最有可能的是被对手瑞银集团收购。分析师们还表示,鉴于瑞信和瑞银的市场集中度,在瑞银收购瑞信后,价值100亿瑞士法郎(约合108亿美元)的瑞士银行业务可能会上市或分拆。
Abouhossein 在一份报告中称,瑞信的资本状况不是问题,但目前的情况是,市场对其投资银行战略的信心持续出现问题,其业务也在持续受到侵蚀,“维持现状不再是一种选择”。
Abouhossein 对瑞士信贷持谨慎态度,近两年来对该股的评级为中性或减持。他上个月警告称,该银行的恶化速度快于预期,此后该股已经下跌了26%。
媒体援引知情人士透露,在瑞信与瑞士当局就如何稳定该行的谈判中,瑞信与瑞银的长期合作是讨论的选项之一。瑞银首席执行官 Ralph Hamers 周三拒绝回答有关瑞信的任何“假设性”问题。
瑞信首席执行官 Ulrich Koerner 周四在给员工的备忘录中表示,该行将继续专注于其扭亏为盈的转型计划,理由是瑞信的流动性覆盖率有所提高,而且最近进行了融资。
此外,摩根大通还列出了一种可能情况是瑞信关闭投行业务,但同时表示,此举可能不足以减轻市场的担忧。最后一种可能情况是瑞士央行介入,提供全额存款担保或注入股本,但分析师也指出,这将严重稀释现有股东的权益。
KBW 分析师也支持瑞信正在进行重大重组的观点。他们写道,最有可能的结果是分拆,进一步出售资产以“简化银行”。
而美国银行分析师 Alastair Ryan 认为,来自瑞士央行的支持是一个明确的信号,即瑞信将以目前的形式继续经营下去。Alastair Ryan 称:“实际上,监管部门通过这份声明提供了支持,但没有改变瑞信的结构或继续经营的性质。”美国银行是仅有的两家仍给予瑞信“买入”评级的公司之一。