首次全国中药集采即将开启。
据22日上证报报道，全国中成药联合采购办公室近日发布《关于召开中成药联盟采购企业沟通会的通知》，将于23日介绍全国中成药联盟采购相关规则，近期将开启全国中成药集中带量采购，共包含42种中成药。
据证券时报援引业内人士报道，虽然集采后单个药品的利润会有所下降，但市场需求和销量会持续增加。总体来看，在中药集采的带动下，中成药医疗服务的总体收入也会相应增加。
价格方面，据西南证券此前统计，中药集采从2020年开始陆续在金华、河南等省市试点，随后逐步扩面到跨省联盟集采，湖北、广东、北京、山东也完成大品种中成药集采。从此前集采降价幅度上来看，中成药集采规则相对友好，湖北、广东、北京、山东降幅分别为-42%、-56%、-23%、-44%，整体相对化药更加温和，且独家品种降幅更小。
多只中药股价即将触摸历史新高
而从A股行情来看，中药板块也明显强势。如百亿白马股同仁堂、康缘药业等，股价已在历史新高附近。
上月底，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。
此外国家中医药管理局和财政部联合发布《关于组织申报中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目的通知》，主要内容包括加快促进中医药技术传承创新。加快促进中医药人才发展。加快促进中医药服务模式创新发展。
开源证券指出，目前支持中药发展的相关政策已较为完备中医药将从前期政策支持发展阶段逐渐步入发展成效显现阶段。
基本面上，根据中康CMH数据监测，2022年中成药在三大类药品市场占据33.2%的市场份额，增速远超化学药品和生物制品。
天风证券表示，后疫情时代，中医药治未病的观念得到较好的市场教育，中药公司本身经营趋势稳健向好，加外部环境或者自身变化可以形成正反馈（有上调盈利预测的可能性）。其观察到部分中药公司2023年估值位于20X以下，但是整体业绩增速超过25%，其认为随着板块业绩持续兑现，估值系统性修复正在进行。
行业后续还有哪些看点？
华泰证券指出，中药行业还有多个潜在变化值得重视。
1、中药创新药放量有望驱动估值体系从消费股转向科技股。2021年起以新分类审批，2022年获批5个1类新药（老1-6类），预计未来每年获批5-10个。
2、基药目录更新，增补品种有望实现基层放量。
今年1月国家卫健委发布《第二批重点监控合理用药目录》（第一批目录更新于2019年），标志着国家卫健委已全面启动常规工作，预计基药目录作为我国卫生工作中的重点文件，有望于2023年重启更新；
增量品种预计200-300个：往次调整增量纳入品种在200-300个，其中中成药约100个；预计新版基药目录品种数有望调整至900-1000个，中成药增至300-400个。
3、企改革浪潮下，多个国企有望出现里程碑
中药老字号因历史公私合营多由地方政府管理，而国企在体制约束下效能低下，经营变动包括国企改革、更换决策层、市场化改革等，驱动市场形成公司盈利改善的预期，进而推动估值重塑。
华泰证券认为，中药国改的估值重估路径为更换股东-更换决策层-资产减值-股权激励及业绩释放，预计 2021-2022 年启动国改的企业有望于2023 开展股权激励，部分伴随业绩释放。
天风证券则表示，中医药从产业属性角度将是中国特色估值体系在医药行业的主要演绎领域。中医药板块有望从估值修复切换至估值扩张。
