近两日算力股再度爆发,其中两个细分爆发的比较明显,一个是光通信CPO;另一个是细分PCB。事实上,这些都是算力基础组件的一部分,除此之外,浙商证券还认为ChatGPT的火爆还将给多相电源,内存接口等多个产业链带来增量。
先以PCB来看,服务器中的主板、电源背板、硬盘背板、网卡等核心部分均需要用到PCB,算力革命在提升了PCB用量的同时,推动着PCB向高频高速发展。
据联茂数据,服务器平台向下一代升级过程中,PCB板层数将从12-16层增加至16-20层,而据浙商证券研报,IDC平台升级→ 高端PCB应用↑→ PCB 量价↑,8-16层转为以18层以上为主,每平方米价值量涨幅达219%。
招商证券表示,在生成式AI广阔的应用背景下,高算力需求有望在中长线保持旺盛,支撑其底层的交换机、服务器等数据中心算力基础设施亦将迎来新一轮高速增长,而作为上游中高端PCB等元件在工艺技术创新以及设备升级迭代扩容的推动下,有望迎来量价齐升。
此外,潜在受益的产业链还有:
1、多相电源。
浙商证券指出,服务器及PC等领域CPU,GPU供电多为多项电源(多项控制器+DrMOS形式),ChatGPT&信息化智能化推动下,各行各业对高性能计算的需求不断增加,多相电源可为服务器和数据中心有效供电及提高用电效率。
数据显示,数据中心服务器使用传统方式进行功率输送效率达不到100%(腾讯云计算系统效率设计理论值在80%左右),而且会产生大量的热量,而使用基于多相控制器+DrMOS技术的新型架构可以大幅极高系统效率。
2、光芯片。
光芯片是高速数据传输网络的核心之一,它是实现光电信号转换的基础元件,其性能直接决定了光通信系统的传输效率。浙商证券指出,ChatGPT推动数据中心数量大幅增长,光芯片重要性突显。
3、内存接口。
资料显示,服务器主要由CPU、内存、硬盘、RAID卡、网卡组成,配合电源、主板、机箱等基础硬件以提供信息服务。其中最重要的部分是CPU和内存,CPU对数据进行逻辑运算,内存进行数据存储管理。内存是CPU与外部沟通的桥梁,对服务器影响非常大。
浙商证券指出,ChatGPT催生高算力需求,推动内存接口芯片市场持续增长。据其测算,全球服务器内存接口芯片需求量=全球服务器出货量*单个服务器CPU数量*单个CPU对应的内存条数*内存接口使用比例(1:1)。2021年全球服务器出货量1354万台,同比增长10.98%,其表示长期看好成长趋势。
4、IC载板。
浙商证券指出,受惠于AI等新应用快速兴起,支撑其背后的高速运算数据中心、云端服务器、AI服务器等需求有望大幅提升。而AI服务器单机将搭载高多的CPU+GPU芯片,这将进一步打开CPU、GPU、存储等核心元件广阔的增量空间,而IC载板作为其上游关键材料将有望充分受益。
据其跟踪,目前BT载板下游短期需求因消费电子终端销量不佳仍弱,而ABF载板等中高端产品仍望受益长线算力需求,国内厂商如深南、兴森等均有望在23H2初步开出相应产能,伴随未来产能的持续爬坡,将充分受益载板国产化红利。
浙商证券还梳理了相关产业链及和公司如下。