A股主板注册制两IPO定价超募近6亿 23倍市盈率天花板终成历史

定价或仍趋保守

A股主板注册制第一股定价新鲜出炉。

3月23日晚,中重科技(603135.SH)率先发布了询价结果,发行价格及对应的市盈率分别为17.80元、29.01倍。

这意味着,主板长达9年的“23倍发行市盈率红线”正式退出了历史的舞台。

不过中重科技的报价不仅远低于“四数孰低值”18.75元,而且也未高于有效报价平均数18.56元。

紧随其后发布询价结果的登康口腔(001328.SZ),发行价以及对应的市盈率分别为20.68元、36.75倍。

登康口腔的发行价同样低于有效报价平均数23.74元。

对此,中重科技、登康口腔均解释称,这是基于询价结果的综合情况的考虑。

“本次发行遵循市场化定价原则,在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意愿报价,发行人与保荐人(主承销商)根据初步询价结果情况并综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效申购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定本次发行价格。”登康口腔表示。

有市场人士认为,该发行价或趋于保守。

“第一批吃螃蟹的应该还是比较保守的,各方询价以后协商出一个比较保守的估值,这样发行上市以后可能才有这个上涨的空间。”北京一位私募人士对信风(ID:TradeWind01)表示,“我认为这个定价的话其实是比较理性的,就是注册制以后不是说23倍没有了,那就上不封顶了,市场投资还是要趋于理性。”

即便如此,按照发行价计算,中重科技、登康口腔的IPO募资额分别为16.02亿元、8.90亿元,分别超募3.48亿元、2.30亿元。

值得一提的是,从基本面来看,这两家公司的收入规模均已超10亿元。

中重科技主营自动化生产线相关设备,2022年的营业收入和归母净利润分别为15.28亿元、2.85亿元;作为“冷酸灵”牙膏母厂,登康口腔的2022年收入、归母净利润同样达到了13.13亿元、1.35亿元。

这两家公司上市后将有何表现,市场正在拭目以待。

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