受能源通胀降温影响，欧元区调和CPI超预期放缓，但核心调和CPI继续创下新高。
3月31日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区3月调和CPI同比增长6.9%，低于预期的7.1%和前值8.5%
3月核心调和CPI（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）同比初值为5.7%，持平预期，略高于前值5.6%，创下最高水平记录。
此外，欧元区3月调和CPI环比上升0.9%，同样低于预期1.1%，但高于前值的0.8%。
欧盟统计局表示，从欧元区通货膨胀的主要组成部分来看，食品、酒精和烟草3月份的年通胀率最高，其次是非能源工业品和服务业，能源通胀继续下降。
具体来看，服务业通胀率上升了20个百分点，达到5.0%的新纪录，非能源工业品通胀率上升了20个百分点，达到6.6%。在非核心组成部分中，能源通胀率下降了14.6个百分点，达到年比-0.9%，而食品、酒精和烟草通胀率上升了40个百分点，达到年比15.4%。
市场分析认为，虽然整体CPI有所放缓，但通货膨胀篮子中的其他部分仍然顽固地处于高位。这些数据并没有提供足够有力的证据，表明欧洲央行可能会考虑暂停自加息周期。
彭博社高级经济学家Maeva Cousin指出：
3月份的通胀数据增加了欧洲央行进一步收紧货币政策的理由。在此之前，即使是鸽派的政策制定者也表示需要进一步加息，因为银行业的压力已经消退。
在本次欧元区整体CPI发布之前的周四，欧洲主要经济体通胀数据好坏参半，同样显示核心通胀压力居高不下。
其中，欧洲最大经济体德国的3月调和CPI初值同比增7.8%，弱于2月前值的增幅9.3%，但高于市场预期的7.5%。该初值环比增1.1%，高于前值的1%和预期的0.8%。
西班牙通胀也呈现类似走势。3月调和CPI同比增3.1%，较2月前值的增幅6%大幅砍半，并显著低于市场预期的3.7%，但排除食品和能源的核心通胀率仅略微下降至7.5%。
综合分析数据可知，德国和西班牙本月名义通胀率的显著下滑，主要是由于欧洲天然气成本已回落至去年俄乌冲突爆发之前的水平。例如德国的能源通胀从2月份的19.1%降至3月的3.5%。
但核心通胀居高不下，仍为欧洲央行下一步的货币决策制造了难题。
欧洲央行在3月加息了50基点，但受到美国和瑞士的银行倒闭事件冲击，欧洲央行本次未给出5月利率指引。
最近的银行业动荡引发了人们对于央行加息过于激进的质疑，但包括欧洲央行行长拉加德和首席经济学家Philip Lane在内的欧洲央行高官均强调了物价稳定才是最重要的目标。
本周四，欧洲央行委员Isabel Schnabel表示，整体通胀已开始下降，但核心通胀仍很棘手：
尽管去年的能源价格上涨在整个经济中迅速蔓延，但它们需要更长的时间才能消散，甚至不清楚它是否会完全对称，从某种意义上说，所有东西都将消失。
值得注意的是，在今天的发布后，高盛更新了欧元区的通胀预测，现在预计2023年12月的核心和整体通胀年率分别为4.0%和3.3%。
市场对欧洲央行5月加息25bps的预测几率为90%。
利率交易员目前对终端利率的定价约为3.60%。
