2023年，公募圈什么最意外？
目前看，无疑是以蔡嵩松为代表的“科技男团”们的“盛大回归”。
最新统计显示，截至3月31日，业内前十名基金全部为TMT领域的强棒基金垄断。
这几乎是2019年以来从未见过的“科技热潮”。
以目前的势头看，未有前两年的新能源基金经理，才能匹敌这种态势。
不过，“蔡嵩松们”真的是凭着当初的投资方法重回高峰的么？
未必！
蔡嵩松们“集体反攻”
3月31日净值披露后，蔡嵩松管理的诺安积极回报凭借49.9%的涨幅，正式成为了开年以来的主动基金收益第一名（不同份额以A类净值计，下同）。
除了他此外，还有唐能管理的银华体育文化，文仲阳管理的招商体育文化休闲，许家涵管理的天治研究驱动，张洪磊管理的国新国证新锐，李涛管理的嘉实信息产业，涨幅也超过40%。
此外，金鹰基金的陈颖，银河基金的郑巍山，西部利得的何奇、吴海健，东吴基金的刘元海，万家基金的耿嘉洲，招商基金的翟向栋等也有产品进入行业前十五。
投资逻辑亦有变化
虽然如蔡嵩松、郑巍山等都是2019年科技股热潮的赢家，但本轮基金的业绩逻辑和当初活期有明显差距。
除了“冠军”诺安积极回报外继续关注半导体外，其他基金多数因游戏股、传媒股的暴涨而受益。
以第二名银华体育文化的4季报重仓股为例（下图），吉比特和三七互娱开年以来的涨幅都接近80%。
诸如蓝色光标这样的个股，开年来涨幅更是超过90%。
这批传媒游戏股的大幅上涨，吸引了许多资金的介入，也推高了文化产业基金的表现。
领跑基金经理策略翻新
回看蔡嵩松的诺安积极回报，这个基金的持仓也很有意思。
由于今年1季度持仓尚未披露，而诺安积极回报披露的年报持仓大致上可以说明该基金在1季度的净值表现，姑且还用该基金2022年年末持有的14只个股来讨论。
如果1季度没有发生大的变化，其中对净值价值最大的3只个股分别是寒武纪-U、芯原股份和中微公司。
其中，寒武纪-U在2023年1季度涨幅超过240%。
公开资料显示，该公司的主营业务是各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能芯片的研发、设计和销售，主要产品为云端智能芯片及加速卡、训练整机、边缘智能芯片及加速卡、处理器IP以及上述产品的配套基础系统软件。
可谓踩在今年最热的热点上。
类似的另一个重仓股芯原股份也同样有AI相关的概念（WIND系统标注）。
中微公司是持仓中涨幅第三的个股，它的热门概念则包括了信创等。
总体看，虽然和以往持仓品种类似，但诺安积极回报这一轮重仓股的上涨逻辑主要源于信创和AI人工智能的崛起。
在管基金表现各异
值得一提的是，蔡嵩松管理的基金里，相应的策略已经逐步拉开距离。
成名作诺安成长，目前的持仓更分散，1季度收益率在14%左右。
和邓心怡合管的诺安和鑫，持仓较集中，1季度收益率29%。
和刘慧影合管的诺安创新驱动和诺安优化配置，则收益率在上述两者之间。
从业绩角度看，上述基金的业绩差异并不体现在是否是蔡嵩松直管，而主要是考虑其组合的集中度和规模。
当然，随着更多管理人的加入，这些基金的表现也逐步形成差距。
比如诺安创新驱动就角度的增加了计算机和电子行业的重仓股， 从效果看，这些组合的表现也是不错的。
或许，这也是蔡嵩松持续迭代后的情况。
附图：诺安创新驱动重仓股