近日，随着AI的持续火爆，基金漂移的问题再引关注。
所谓基金漂移是指基金持仓不符合基金产品既定的风险收益特征，如科技主题基金重仓消费板块股票。
4月首个交易日，公募基金披露最新净值显示，其中不少基金产品的净值，已经开始大幅偏离估算净值，也就是说，有一些基金经理已“悄悄”大换仓。
而从其偏离度和市场表现来看，很多基金应该都加仓了TMT（AI）板块。
举例来看，融通产业趋势臻选股票估算涨幅仅有1.88%，然而实际涨幅达到7.66%，差距达5.78%。
根据该基金此前披露的持仓看，截至2022年年底的重仓股中，其多只为新能源股票，包括宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份等，在多只重仓股昨日下跌下，基金却大涨，调仓换股迹象明显。
又例如差额排名第二的海富通先进制造A，估算涨幅仅有0.54%，实际涨幅却达到4.89%，该基金去年年报持仓多为派能科技、鹏辉能源等新能源公司，大概率也是调仓到了AI。
一些叫消费的基金净值也跟着AI涨。
如偏离超3%的汇添富新兴消费A，去年年报大部分为白酒公司，但在昨日茅台下跌背景下净值却大幅上涨。
兴业证券最新统计显示，近期主动偏股型基金或正在加速向TMT板块调仓。
兴业证券指出，用【实际涨幅-估算涨幅>1%】的基金数量占比作为衡量基金业绩偏离度的指标，从历史数据来看，基金调仓偏离度与其重仓股超额收益存在明显的负相关。而3月中旬以来，业绩偏离程度较大的基金数量占比快速抬升，截至4月3日为15.2%，处于21年以来98.8%的分位数水平。
其表示，从【实际涨幅-估算涨幅>1%】的基金数量占比和规模占比来看，偏离度与TMT板块超额收益整体趋势相近，或指向说明主动偏股型基金近期正向TMT板块切换。
此前也有类似情况
基金风格漂移是指基金违背基金合同上的投资目标，不符合基金产品既定的风险收益特征，具体来看，可分为行业主题漂移和市值风格偏移两类。
比如，行业主题漂移指基金持股的重仓行业与合同中规定的不一致，如科技主题基金重仓消费板块股票；市值风格漂移，指基金持股的市值风格与合同中规定的不一致，如中小盘主题基金持仓几乎均为大盘股。
国泰君安指出，风格漂移是公募基金行业的一个老问题，在风格切换频繁的结构性行情下，部分公募为了博取更高的收益，无视合同约束追逐市场热点相关个股。
此前2021上半年，市场行情出现分化，新能源、光伏、半导体等板块表现强劲，相关个股业绩优异。在此背景下，一部分文体健康、教育、互联网、人工智能等主题基金重仓持有新能源、半导体、军工等板块个股，在行业主题方面出现大幅度的风格漂移。
国泰君安表示，基金风格漂移违背了应有的契约精神，存在诸多风险和问题。
对于投资者而言，风格漂移虽然可能带来短期的贝塔收益，但也会打乱投资者的配置计划，使其暴露于更高的未预期风险。对于基金公司而言，基金抛开合同约定偏离既定的投资范围和投资目标，将让自身面临更大的法律风险。此外，这种风格切换行为也无法保证基金取得显著的超额收益。
光大证券也表示，基金的风格漂移现象对投资者和市场均会产生不良影响，具有资产配置需求的投资者会根据市场风格选择相应风格或主题的基金构建组合，而风格漂移的基金产品会导致其资产配置策略失效；基金风格漂移在一定程度上使产品对市场热点盲目跟风，强化市场的羊群效应，加剧市场波动。
事实上，此前证监会曾通报投资风格漂移现象。
去年7月15日，证监会曾发布“机构监管情况通报”，针对基金投资风格漂移、“风格漂移”个股入库审批不严、入库程序履行不到位、指数产品设计把关不严等现象进行了通报。
监管通报要求，各基金管理人与基金托管人要深刻吸取教训，引以为戒，切实坚守契约精神，履行受托义务，强化投资纪律，完善投资管理，严格遵守各项法律法规规定和基金合同约定，坚持长期投资、价值投资，切忌误导投资者、损害行业公信力。