AI在大规模催生服务器需求的同时，也在推升相应的散热需求。
中信建投指出，AI大模型训练和推理运算所用的GPU服务器的功率密度将大幅提升，以英伟达DGXA100服务器为例，其单机最大功率约可以达到6.5kW，大幅超过单台普通CPU服务器500w左右的功率水平。
A股方面，服务器散热概念股多股走强，中石科技20cm涨停，英维克、高澜股份等大涨。而新技术液冷格外受到关注。
随着算力的不断提升，以及双碳政策的实施，传统的风冷技术效率已经遭遇天花板，以液冷为首的新一代散热技术正在成为替代。据CDCC数据，液体的导热性能是空气的15～25倍。
根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示，自然风冷的数据中心单柜密度一般只支持8-10kW，通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力，并能较好演进到100kW以上，相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。
另外，“东数西算”工程要求张家口、韶关、长三角、芜湖、天府、重庆集群的PUE（电能利用效率）在1.25以下，和林格尔、贵安、中卫、庆阳集群的PUE在1.2以下。
在数据中心总设备能耗中，机械负载能耗和制冷能耗是除了IT设备能耗外最大的两个部分，因此降低机械负载能耗和制冷能耗也是降低PUE值的关键。
技术上看，浸没式液冷是把服务器浸在液体里循环冷却，利用绝缘冷却液代替风冷的方式，在这种方式下不需要用到任何的风扇或者空调等冷却设备也节省了不少空间，浸没式液冷的方法能够将机械负载能耗和制冷能耗降低到几乎为0的水平。
液冷开启千亿级市场
中信建投表示，当前主流的服务器制造商已经在2022年陆续开始建设标准化规模生产冷板液冷服务器的产线，几乎所有的头部互联网公司都已对液冷技术密切跟踪。
根据赛迪顾问的数据，以液冷数据中心对传统市场进行替换作为市场规模测算基础，结合华为、阿里巴巴和中科曙光对液冷数据中心的替换率调查，国信证券预计2025年我国液冷数据中心的市场规模将破1200亿元，2021-2025年均复合增速25%。
浙商证券指出，随着液冷技术需求的爆发，液冷解决方案厂商，以及冷却液厂商、服务器厂商、交换路由器厂商等将都积极参与进来。
此外，招商证券表示冷却液是液冷技术的关键材料，氟碳化合物具有合适的介电常数、比热容、稳定性及安全性，是目前最为常见的和受欢迎的电子设备冷却液之一，预计随着算力提升，数据中心冷却液市场需求将快速提升。
目前电子氟化液主要由 3M、索尔维等少数海外企业供应，国内企业处于加速追赶状态。受环保因素影响，3M 宣布于 2025前退出 PFAS 的生产，预计将为国内企业创造新的发展机遇。
下图为浙商证券列出的部分上市公司液冷布局情况：
