今年以来,在消费衰退和投资避险的共同作用下,全球黄金需求呈现出此消彼长的不均衡的格局。
周五,世界黄金协会(WGC)在报告中指出,今年第一季度全球黄金需求下降,虽然各国央行和中国消费者需求高增,但其余投资者购买量的减少抵消了这一增长。
具体而言,今年前三个月全球黄金总需求(不包括场外交易)为1081吨,同比下降了13%,其中大约一半的需求来自珠宝商,其余大部分来自投资者和各国央行。包含场外交易在内的黄金总需求同比增长1%,为1174吨。
在全球央行旺盛的购金需求下,今年一季度全球官方黄金储备增加228吨。
此外,随着中国消费需求的持续回暖,今年一季度中国的黄金需求达到了198吨,为2015年以来的最高的一季。
另一方面,欧洲的金条和金币购买量下降,印度珠宝需求下滑至三年低点,导致黄金ETF抛售黄金。
WGC的数据显示,一季度,担心银行业和经济动荡的美国买家购买了32吨金条和金币,为2010年以来的最高水平。
全球科技用金需求也继续受到经济低迷的影响,骤降至70吨,这也是自2000年以来第二低的科技用金季度需求。
作为传统避险资产,黄金需求在经济衰退时增长。尤其在最近欧美银行业冲击下,黄金的投资需求在3月回升。
摩根大通本周在报告中表示,投资者可能会青睐黄金和科技股,因为预计这些资产将为今年美国可能出现的经济衰退提供缓冲。
美国银行业危机增加了对黄金的需求,作为实际利率较低的代表,以及对冲‘灾难性情景’的工具。
摩根大通指出,近几个月来,长期限主题似乎已成为一种共识。这种交易看起来“相对有吸引力”,因为在美国经济温和衰退的情况下,这种交易的下行空间有限,但在经济深度衰退的情况下,这种交易的上行空间很大。
WGC表示,展望2023年,黄金的投资需求将成为主角:
我们认为,今年的黄金投资需求将继续健康增长,而黄金的制造需求(包括金饰和科技用金两部分)则将保持相对稳定。2023年全球央行可能将继续大举买入黄金,尽管购入量或将低于2022年创下的纪录。此外,全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。