美联储“鹰王”释放信号:通胀仅取得微弱进展,六月或仍需加息

美联储内鹰派官员的代表、圣路易斯联储主席Bullard称,美国经济可能会陷入衰退,但这不是美联储的基本假设。他认为当前利率已经进入限制性水平,但可能限制性还不够,他对六月加息保持“开放态度”。此外,他认为银行业的压力是可控的。

5月5日周五,美联储鹰派官员的代表、圣路易斯联储主席James Bullard称,“我们在过去15个月里所采取的激进政策已经遏制了通胀的上升,但是否走在2%的道路上还不太清楚。”

他表示,通胀仅取得“微弱”进展,核心PCE通胀自去年12月以来并没有大幅下降。他愿意对经济数据进行评估,但需要看到“通胀有意义的下降”,才能确信没有必要加息。

本周三,美联储将利率上调25个基点至5%-5.25%的区间,为2007年以来的最高水平,同时暗示美联储可能会在6月的会议上暂停加息。

Bullard周五表示,他支持本周的加息行动,并且表示美联储高官中的多数成员希望看到利率超过5%。 

Bullard说:

美联储当前的政策利率已经进入限制性区域的低端,但限制性可能仍然不够,我正关注数据。

在谈到6月FOMC会议美联储是否还会继续加息时,Bullard表示对6月加息保持“开放态度”:

我愿意根据数据来决定政策行动,而不是预判6月决议的结果。我将在6月货币政策会议上更新自己对经济预期概要(SEP)的看法。

周三美联储的加息举动延续了美联储数十年来最激进的紧缩行动,通胀压力已从高峰期有所缓解,但仍是美联储目标的两倍多。

Bullard还提到,美联储的政策仍有望推动通胀回到美联储设定的2%的政策目标,但不会引发经济大幅衰退。他认为,基本的假设是经济增长放缓,而非衰退。

他认为,华尔街“对经济衰退的情景押注过多”:

经济衰退是由冲击引起的,而这些冲击是不可预测的。虽然银行业压力可能成倍增加,但我不会将其作为对经济状况判断的基本假设。

是的,美国经济可能会陷入衰退,但我认为基本情况是增长缓慢,劳动力市场可能有所疲软,通胀下降——我认为所有人都应该把大部分注意力放在这种情况上。

Bullard关于美国经济的表态,和美联储主席鲍威尔周三发表的观点类似。在周三FOMC声明发布后的记者会上,鲍威尔称,经济可能面临来自紧缩信贷的阻力。对于是否会发生经济衰退,鲍威尔一改前几次记者会上缄口不言的说法,他这次表态称:

我的预测是美国经济以和缓速度增长,而非衰退。我们有可能避免经济衰退,如果美国出现经济衰退,我们希望它是温和的。美国可能会出现轻微的经济衰退。

Bullard还淡化了银行业近期的压力,他说这种压力是可以控制的。他表示,虽然银行业存在一些问题,但“地区性银行会做得很好”。

他还表示,周五的就业报告强于预期,并指出职位空缺仍远高于新冠疫情前的水平:

劳动力市场依然非常紧张,它需要一段时间才能冷却下来。我认为我们必须在那个方面保持耐心并理解这一点。

周五早些时候公布的4月非农就业数据显示,上个月美国雇主意外增加了25.3万个工作岗位,失业率回落至3.4%的数十年低点,平均时薪较同比上涨4.4%。Bullard表示:

在平衡劳动力供需方面还有很长的路要走,加上消费者支出将持续保持强劲,近期数据并未表明抗通胀取得显著进展。不过,我们现在有足够的空间来对抗通胀。

总体而言,Bullard释放的信号很明确:现在还没有到拐点。

但显然,市场完全无视了Bullard的态度。市场目前预计,到年底,利率水平会比当前低75个基点。

周五隔夜的美股表现也意味着,市场目前的情绪更乐观。纳指凭借盘中大反弹戏剧性翻盘,创近八个月新高,标普道指脱离五周低位。

 

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