近期，A股市场热闹非凡。ChatGPT、中特估、高股息概念接连受到资金追捧，市场热度不断蹿升。更有“牛市来了”的声音不断涌现。
但作为A股市场的重要机构投资者——规模超百亿的主观多头私募们，则意见相当有分歧。
这从侧面证实，关于当下的行情演绎其实远没有形成。
各家机构的深层想法究竟是什么？
资事堂将百亿私募机构星石（江晖）、集元（任泽松）、源乐晟（曾晓洁）、仁桥（夏俊杰）、玄元、拾贝（胡建平）、汐泰投资（朱纪刚）观点整理后，展示出来。
星石投资：行情背后是修复折价
百亿私募星石投资对“中特估”板块引导的市场行情，有着自己的解读——修复折价。
该机构指出：目前很多的大型央企的估值出现修复，跟全球的政治经济环境有关。以前讲的更多的是全球化，全球化意味着有非常重要的产业地位。
但现在的时代可能不一样了，除了自身盈利上的价值以外，关键产业环节上蕴含的战略价值应该得到重估。
“这种大背景，使得过去市场无视的战略价值现在重新被挖掘出来了。”
至于央企的折价是否要修复掉，后续还有没有溢价，市场可能会重新去讨论，星石投资如此分析。
任泽松：AI 依旧有巨大空间
“醉心”于科技成长股投资的任泽松，此前曾是公募圈“创业板一哥”。
他在今年2月末“临时加入”chatGPT炒作潮，斩获非常丰厚。而他对后续走势的看法也很乐观。
任泽松指出：AI板块已经开始逐渐分化。AI的产业革命趋势日趋明朗，相关公司的核心竞争力也将随着各类应用的落地得到体现。
“目前产业和股价都还处于发展初期，未来部分公司依旧有巨大空间。”
可以看出，任泽松对AI板块公司的“空间上限”仍有乐观预期。
源乐晟：警惕投资情绪“自动驾驶”
另一家百亿私募源乐晟则“不以为然”。
该机构最新指出：AI已经引发了科技巨头的新一轮军备竞赛，但在投资上则有其特有的规律。当一个新事物诞生时，我们应该像对待一个孩子一样，不能用成年人的标准去要求他。
这个时候去计算盈利、商业模式都太早了。
源乐晟认为：用“幼儿”的标准去要求“一个青年”，容易进入“自动驾驶”的投资状态，可能会对组合业绩造成较大的打击，现在（市场的情绪）已经处在容易进入“自动驾驶”的危险阶段。
仁桥：产业“变数”大了
百亿私募仁桥资产亦有分析。他们认为，A股之所以热度集中在了“算力”方向，主要是“淘金矿卖水”的逻辑。
即无论最终技术突破方向在哪里，算力大概率都是需要的，相关公司都是受益的。
至于大模型格局、行业应用以及未来的生态架构，仁桥认为，这些都还处在比较混沌的状态，很难做出高确定性的判断。
但仁桥资产有一个大胆假设：如果OpenAI未来推出一款新的手机，所有后台APP都被集中于一个入口，实现更便捷的操作和更精准的反馈：
这对现有的手机厂商又将意味着什么呢？
强大的苹果是否也有被打败的可能？
显然，未来世界的不确定性陡然提升了。
静瑞：埋伏“热点”是为了什么？
市场近期不断热炒“中特估”概念，即中国特色资本市场估值体系，板块涵盖了基建、通信、军工、石油等核心领域的大型央企与国企。
余小波执掌的静瑞资本指出：“中特估”公司在生意安全性和现金流确定性上符合时代的要求，同时价格本身处于极低位置才产生了重估。事实上还有其他许多非央企的公司也存在类似机遇。而全球如火如荼的去美元化，也一样是基于安全性的选择。
余小波曾经是香港上市基金管理人惠理集团的原中国业务总裁。
玄元资产则对资金不断流入后的风险，有一定“感知”。
“随着5月主题基金和ETF的募集逐步到位，偏炒作为主的短期风险在迅速提升，而高股息方向可能继续受益于保险资金投资权益的会计准则变更。”
拾贝投资：挣钱难是现实
A股市场总有一个特点：资金总去跟风炒作概念，资金很容易一哄而上，投资机会稍纵即逝，行情总带有“极端”色彩。
现在市场的钱从何来？
拾贝投资认为：今年到现在，各行各业挣钱很难已经是现实，增量资金很不容易，是当下投资的基调；
一些竞争性行业的竞争（加剧）是不可避免的，我们需要甄别出赢家；
资产类别层面，资产的选择偏向低风险稳定收益；
还有一些供给有限制的周期性资产会有不错的机会；
虽然长期前景还是值得期待，但也要做好过程比较艰难的准备，非经济因素的干扰有点多，做好应对。
汐泰投资朱纪刚则指出：很多行业抢跑、现在需要等待时间兑现基本面的局面。下半年的市场有望改变过去三年“只有几个行业涨、其他都持续下跌”的极端行情。对中期不悲观，但是依据基本面的分化是不可避免的。