存款继续外逃,美联储还在“输血”,美国银行业危机并未结束

美国银行存款还在继续涌入货币基金,截至5月17日当周,货基规模升至5.34万亿美元的历史新高。同时,美联储BTFP融资工具提供贷款规模激增至870亿美元,危机仍存。

美国地区银行股连续多日走高,让市场开始推测银行业危机已经远去,但美国银行业存款继续外逃,而美联储的“输血”还在持续,似乎危机仍存。

当地时间5月18日周四,美国投资公司协会的数据显示,延续前一周趋势,货币基金规模继续扩大。截至5月17日当周,约有136亿美元资金涌入美国货币基金,将货基规模推升至5.34万亿美元的历史新高。在过去三个月内,货基规模增加超5200亿美元。

货币基金出现持续资金净流入,一方面是美联储持续加息后使得市场利率持续走高,对于存款的优势扩大;另一方面则是银行业危机带来的“小银行存款风险”让资金趋向于安全性更高的货币基金。

除了常规投资国库券之外,货币基金还选择成为美联储2.25万亿美元隔夜逆回购(ON RRP)的座上宾,大量资金远离银行而被存入美联储,银行“压力山大”。

华尔街见闻此前提及,现在随着美国债务上限日益临近,短期国库券收益率持续下降(市场普遍认为期限相对较短的国库券无违约之忧,因此颇受青睐),货币市场基金更倾向于将资金从国库券转移至RRP工具,可能会导致银行准备金余额进一步减少,流动性受到持续冲击。

而通常在银行动荡时期,准备金的减少可能会放大行业风险。

并且由于目前国库券收益率要比2011年或2013年高得多(以基点计算,实际上高出100倍),利差的空间也更大,让货币市场基金有了更强的转换动力。

数据显示,投资于国库券、隔夜逆回购和机构债等证券的基金增至4.44万亿美元,增幅达95.5亿美元。零售基金流入超过140亿美元,机构基金仅流出少量资金。

货币市场资金流入的激增或许暗示,今天晚间即将发布的美联储H8存款报告将显示美国银行挤兑仍在继续。

与此同时,美联储为银行的输血还未结束,截至5月18日当周,美联储未偿贷款总额为961亿美元,高于前一周的924亿美元。

其中,美联储为应对硅谷银行危机紧急推出的融资工具银行定期融资计划(BTFP)提供贷款激增至870亿美元,而通过贴现窗口共提供贷款降至90亿美元。这标志着BTFP的参与度越来越高。

而美股银行股本周的反弹似乎暗示,市场认为银行业危机已经远去。

隔夜美股银行股延续周三上行趋势银行业指标KBW银行指数(BKX)收涨0.6%,地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index(KRX)收涨0.06%,地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF(KRE)收涨0.6%,均刷新周三所创的5月1日以来高位。

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