香港的货币政策最知名的就是“联系汇率”，港币紧盯美元，最早于1983年实施，发钞银行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。
这也就意味着香港的货币政策就只有一个目标，维持港币同美元的比价。
但经历是40年“联系汇率”，现在也有不少争议，Bill Ackman,索罗斯等也都曾经质疑过香港的联系汇率制度。
其实就本身而言，联系汇率是上世纪固定汇率制度的延续。
上世纪70年代，以布雷顿森林体系为核心的，固定汇率体系宣告失败，其中标志性的事件就是1971年尼克松宣布美元和黄金实际脱钩。
而在浮动汇率下，当时的香港面临货币高波动带来的通胀等一系列的压力。出于稳定物价的需求，彼时的港英政府为了稳定港元，宣布挂钩美元。
但从当前来看，全球主要货币的几乎都放弃的固定汇率制度。
本质上而言，香港紧盯美元，意味着放弃了自主的货币政策，货币政策跟随美联储，而美国的货币政策优先考虑的自身的经济基本面。这隐含的假设条件就是香港的经济基本面同美国同步。
在联系汇率初期，全球经济周期主要还是以美国为代表的西方为主导，这在当时周期同步的假设大概率是成立的。
但现在至少从几个方面而言，港币是否再度只紧盯美元，恐怕要再审视：
