6月7日，纳斯达克创下4月中旬以来最大单日跌幅，而罗素2000小盘股涨1.8%，小盘股跑赢纳指幅度创2021年3月来最大，“科技股独秀”的时代结束了？
6月以来，美国小盘股指数开启了反攻，此前表现低迷的罗素2000指数连续四个交易日上涨7%，而纳斯达克跌了1%。
有分析指出周期性较强的小盘股从科技股手中接过“指挥棒”，是美股短期内看涨的信号之一。
高盛分析师John Flood在6月7日发布的市场总结报告中写道，当纳斯达克和标普两大指数收跌时，罗素2000小盘股却收涨近2%，这意味着：
“此前大幅走高的科技股和防御型股票对指数施加了较大压力，而罗素2000指数在市场情绪较为冷淡时受到系统性需求的推动而上涨”。
Flood指出科技股和小盘股之间又一次出现了剧烈分歧，使得过去两周市场情绪发生了显著逆转。
Flood称，今天更多地感觉到了市场对科技股下行对冲的恐慌，科技股看跌期权交易量达到了240万份，未平仓合约现在接近历史高位。而小盘股的看涨期权合约创下了十年来的新高：
正如下图所示，6月6日的小盘股看涨期权合约达到了104万份的十年新高，下周即将到期的小盘股看涨期权未平仓合约达到了2007年以来的最高水平。
分析师指出，随着美国政府债务上限危机暂时缓解，叠加上周的非农报告也显示美国劳动力市场健康，经济“软着陆”的希望让投资者将目光转向了小盘股。
今年上半年“科技股独美”，纳指100累计暴涨约33%，其中尤其科技股“神奇七侠”为甚，这七大科技股贡献了今年以来标普指数绝大部分涨幅，而这七只股票动态PE达到30.3倍，而剩下的493只股票只有15.9倍。
现在下半年到了，风水轮流转，轮到小盘股了吗？
小盘股的春天到了？
今年美股的上涨无疑是属于科技股巨头们的盛宴，在截至5月31日的一周，AI热潮推动下，科技类基金吸引了85亿美元的资金，创下历史新高。
高盛警告，在过去3到4周，对整个科技类基金及对冲基金的加仓速度是不可持续的。
自1月份以来，苹果、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉在内的七大科技股涨幅中位数高达43%，几乎是标普500指数的五倍；七大科技股的平均涨幅高达70%，而标普500其余股票平均涨幅仅为了0.1%；七大科技股的平均市盈率为35倍，比市场水平高出了80%。
标普500成分股中，今年年内下跌家数超过上涨家数。当前纳斯达克100指数相对于罗素2000小盘股指数，处于历史高位水平。从这里可以显示出市场参与者谨慎的情绪。
多家华尔街投行对科技股的涨势发出警告，有华尔街最准分析师之称的美国银行策略师Michael Hartnett表示，人工智能领域处于“婴儿泡沫”时期：
“巨头科技股”正在通过定价权和对较小供应商的挤压而取胜。当前纳斯达克100指数相对于罗素2000小盘股指数，处于历史高位水平。
知名经济学家，投研机构Rosenberg Research总裁David Rosenberg警告称，投资者盲目涌入AI概念的股票可能会付出高昂的代价。
似乎正如分析师们所言，形势正在扭转，高盛交易员认为，现在或许是小盘股逆转的开始，由于大盘指数整体估值处于历史高位，相对而言，周期性特征更强的小盘股更具吸引力和弹性：
如果市场能够继续消除宏观的不确定性，那么小盘股的涨幅将持续下去。现在说拐点可能还为时过早，但值得注意的是今天小盘股上涨背后的逆风和轮动因素。
同时需要注意的是，周期性股票减去防御性股票的在总体美国净敞口的百分比现在约为9%，是自2020年3月以来的最低水平。
从一年的时间来看，信息技术占净风险敞口的比例为第97百分位、消费者耐用品为第96百分位、医疗保健为第92百分位及消费者必需品为第98百分位。
另一方面，能源为第1百分位、材料为第3百分位、金融为第5百分位，接近或处于一年来的低位。
