据美国银行最新的全球基金经理调查,几乎没有人愿意错过美国科技股的快速反弹,在这一点上人们达成了广泛的共识。该调查显示,在人工智能引领的热潮下,投资者们专注于做多科技股。有55%的受访者表示,做多大型科技股是当前最拥挤的交易,该比例为2020年来最高。
下图为超配科技股的情况:
当前投资者们持有的科技股相对能源股的超配程度,为2021年9月以来最大:
不过,有“华尔街最准分析师”之称的美银策略师Michael Hartnett指出,基金经理们仍普遍低配股票,因为当前的情绪仍然“持续低迷”。市场情绪可以从现金持有水平、经济增长预期和资产配置等方面来衡量。投资者们将股票的配置削减至五个月低点。
本次调查中,投资者们认为的其他最拥挤的交易分别是:做多日本股市、做空美元、做多美债、做空美国银行股。
不过,人们对美联储的货币政策普遍持谨慎态度。有59%的参与者认为美联储尚未完成整个加息周期,这与上个月公布的调查大相径庭,当时有61%的受访者认为美联储已经完成了最后一次加息。
下图为受调查者预计美联储首次降息的时点:
从美国周二公布的最新CPI数据来看,美国通胀在5月份进一步放缓,支持美联储官员们本周暂停加息。“新美联储通讯社”同日撰文称,美联储本周预计不加息,但出于对通胀的担忧,官员们可能上调对利率的预测,发出再加息信号。
受调查者们对人工智能在未来两年的影响大体持乐观态度,有40%的人预计它将推动企业利润提高。在人工智能的这项调查中,另外有2%的人认为会推动就业,14%的人认为既会推动就业也会推动企业利润,29%的人认为既不会推动就业也不会推动企业利润。
本次调查中,人们对盈利预期变得不那么悲观。投资者们现在预计未来18个月全球股市的每股收益增长为-0.6%。换言之,投资者们预期经济可以“软着陆”,即没有明显的经济衰退。
大类资产配置方面,投资者们的平均现金持有比例从5月份的5.6%下降到6月份的5.1%,继续超配债券,将大宗商品的敞口降至三年低点。
下图为现金持有比例:
下图为投资级债相对高收益债的持有比例,超配投资级债的程度为八年最高:
下图为大宗商品持有情况:
从股票风格类型来看,有净19%的人预计价值股将跑赢成长股,净37%的人认为大盘股将跑赢小盘股。
美银的本次调查于6月2日至8日期间进行,调查了247名基金经理,他们合计管理着7080亿美元的资产。
周二,标普纳指刷新逾一年最高,小盘股涨超1%至三个月高位。特斯拉13日连涨,刷新上市后最长连涨周期。英伟达收盘创新高且市值重返万亿美元。欧美国债收益率两位数飙升。