催化上，稀土永磁作为伺服系统伺服电机核心材料，下游包括机器人、新能源等近期迎来反弹，带动该上游材料。
事实上，在特斯拉在2023股东大会更新Optimus人形机器人最新演示视频上，马斯克称未来人形机器人需求将达100亿台，单个机器人或有30-50台电机，人型机器人或取代新能源成为稀土需求新的增长点。
华创证券也分析称，以特斯拉人形机器人为例，其每个电机消耗50g-100g高性能钕铁硼磁材，因此每台人形机器人需要消耗高性能钕铁硼磁材2-4kg。未来随着技术的进步及成本的下降，智能机器人领域有望迎来重大发展，逐步取代部分人力场景将成为可能。
另一大需求则是新能源汽车，其在下游占比中由2019年的不到4%上升到2022年的15%。
平安证券预计，随着新能源汽车、风电及工业机器人等领域需求预计持续高速增长，预计2025年全球高端钕铁硼需求或超19万吨以上，2023-2025年CAGR达19%。
价格低位反弹开始企稳
价格方面，据中国稀土行业协会，稀土价格指数在经历了年初以来的单边下跌之后，已于5月初反弹逾10%，随后维持平稳运行至今。
对于5月的这一波反弹，中邮证券分析称，这主要由于下游原料库存已处于低位，刚需补库存驱动采购量回升，而下游需求仍无明显复苏迹象。
另一方面，稀土出口高增也为背后的主要推手，从近期的出口量来看，其数值持续维持高位，其中3至5月出口量均位于4400吨上方，出口量较前期明显回升。而我国稀土储量为4400万吨，全球占比33.8%，稀土产量更是达到了全球产量的70%。
此外，冶炼指标收紧也是原因之一，据渤海证券分析，2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标中的矿产品和冶炼分离产品较去年同期分别增长19.05%/18.31%，增速较去年同期增速(20%/20%)有所放缓；其中离子型稀土矿产品指标同比减少4.76%，为近年来首次下调。
对于后市，国金证券称后续应关注下半年需求恢复情况与第二批指标释放量，工业电机政策尚未落地，预计短期内稀土价格以震荡为主。
中金则提出，短期来看，现货市场偏紧叠加成本支撑，稀土价格有望偏强稳定运行，但后续仍需关注缅甸供应是否会持续放量，以及需求复苏对稀土价格上行的驱动。
中泰证券认为，稀土需求端仍是决定价格方向的核心变量，稀土下游更多偏向于可选耐用品消费（如汽车、消费电子等），有望于二季度之后逐渐回暖，价格下行空间有限，稀土中长期景气度无忧。