由于担心美股熄火，对冲基金已将其对美股上涨的押注削减至至少十年来的最低水平，并大力加仓欧股。
据英国《金融时报》周二文章，高盛大宗经纪数据显示，对冲基金对美国股市的投资权重降至2013年有记录以来的最低水平，而对欧股的押注则升至历史最高水平。
澳大利亚投资公司Antipodes Partners投资总监Alison Savas认为，英伟达、苹果和亚马逊等科技巨头推动的美国股市上涨，使得一些公司的估值相对于其盈利潜力而言被高估了。
“很难证明许多（美国）科技企业的市盈率是合理的，” Savas说， “我们同意英伟达是一家伟大的企业，但作为价值投资者，我们无法做到这一点。”
她还说：“我们正在（欧洲）投资定价错误的跨国公司，这些公司的定价低于美国等其他市场的类似企业。”
人工智能浪潮下，纳斯达克综合指数上半年创下四十年来最好的表现，今年迄今已上涨约31%，标普500指数则上涨约15%。然而，随着美联储进一步加息以对抗通胀，一些基金经理认为市场的窄幅上涨可能很快就会发生逆转。
与此同时，欧股表现更为疲弱，欧洲斯托克600 指数今年迄今仅累计上涨约 5%，英国富时100指数则出现下滑。
高盛分析师Vincent Lin在最近给客户的一份报告中写道：“对冲基金开始针对美国股市的下行风险进行布局。”
Man FRM 投资研究主管Samantha Rosenstock表示，市场上大部分收益都是由一批高估值股票推动的，那些希望通过挑选个别赢家和输家来获利的基金在市场上发现的机会其实很少。
“看涨和看跌的经理都认为公司之间的（估值）差异并不大，” “相反，欧股估值较低，因此更具吸引力。”
近来唱空美股、唱多欧股的声音此起彼伏。根据最新的Markets Live Pulse调查，超过五成受访人士认为，即将到来的财报季将不利于美股。花旗认为，与美股相比，欧股是有史以来最便宜的，而在摩根士丹利看来，英国股市目前是全球最便宜的。
不过，并不是所有分析师都对美股持悲观态度。
美国一家大型银行高级服务部门的一位高管警告称，不要押注欧洲将跑赢大盘，他指出，尽管利率不断上升，但美国经济迄今为止已证明具有弹性。
“大多数人预计经济会出现衰退，他们认为美国的估值超出了现实，”该高管表示。“但随后股市在过去一两个月内上涨了约10%。”