随着葛兰的基金2季报发布，基金管理规模500亿+的基金经理们季报全数发布完毕。
作为基金经理，她（他）们因受托巨大资产而备受关注，也同样因此而备受挑战。
某种程度上，这是一群“站在行业前沿”的人，在求解一个全行业关注的命题。
葛兰在新的季报中，谈到了许多投资的观点，也回应前述命题。
她说：
二级市场的股价持续波动，特别是在深度调整的阶段，会让长期基本面投资理念面临挑战。
从更长投资周期来看，对抗波动的相对更优策略是保持稳定的投资框架。
优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化，而创新也依然是行业成长的最强动力。
从稳定投资框架出发，重点布局长期看好的核心创新药、创新器械、创新产业链、医疗服务、消费性医疗领域。此外，医院端场景相关标的在二季度呈现出较高的投资价值。
整体而言，医疗板块的估值已经相对较低，且是较为典型的刚需行业，医疗投研团队依然看好其长期投资价值。
继续获得正申购
2季报显示，葛兰在管公募规模超过766亿，加上她管理的3亿多的私募资产管理计划，合计在管规模超过770亿元。
值得一提的是，葛兰在2023年6月离任了1只私募资产管理计划。这或许是她管理的私募资产管理计划规模相对此前缩水的原因之一。
但葛兰的代表产品中欧医疗健康规模超过538亿元，大概率仍然是最大的主动权益基金。
数据显示，该基金在2季度仍然获得了正申购。尤其是C类份额，2季报增长超过2.6亿份。
加仓中药
葛兰谈到，2023年二季度的市场环境仍面临诸多挑战。
海外市场方面，经济、通胀水平、货币政策预期乃至地缘政治等依然是市场的不确定性因素。
国内市场方面，医疗行业一定程度受到宏观环境影响，但她也看到医院端的需求依然较为刚性。
行业政策方面，在政策框架稳定的前提下，行业整体的引导方向是提供“高创新性”、“高临床价值”以及“高性价比”的产品及服务，研发流程的质量提升也将有助于行业的长期健康发展。
二季度医疗板块整体出现下跌，基金也受到重仓的医疗服务板块下跌影响，出现净值回撤，但增配的中药板块为组合贡献了部分正收益。
在稳定框架内选股
操作层面，葛兰表示，她保持稳定的投资框架进行个股选择，在长期看好的核心创新药、创新器械、创新产业链、医疗服务、消费性医疗领域进行重点布局，医院端场景相关标的在二季度呈现出较高的投资价值。
从中欧医疗健康的十大重仓股看，新入的是公司是华润三九，康龙化成退出。
华润三九这一公司她在2017年早期曾经重仓过。这家公司主营核心业务定位于OTC和中药处方药。
创新是行业最强动力
展望2023年三季度，葛兰强调，医疗行业整体处于稳步恢复中，国内外的投融资环境也都在筑底。
虽然宏观环境会对医疗行业产生一定程度影响，但优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化，而创新也依然是行业成长的最强动力。
从供给端看，经过多年的洗礼，国内创新药企整体研发管线布局已经更加理性，并且2023年也是产品管线临床数据集中公布大年，部分企业已经出海做产品授权，这些不仅是创新能力的体现，未来也可能会体现在业绩和估值的双重提升。
此外，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到全球领先水平。
葛兰认为，相关企业的竞争力更多地体现在平台技术和管理能力，龙头企业的市占率仍将持续提升，保持较高的景气度。
从需求端看，居民对消费性医疗及医疗服务的需求也在快速增长。包括减重、阿尔茨海默症等领域都不断有新的研发突破，但依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及创新器械都有着广阔的成长空间。
整体而言，医疗板块的估值已经相对较低，且是较为典型的刚需行业，医疗投研团队依然看好其长期投资价值。
但二级市场的股价持续波动，特别是在深度调整的阶段，也让长期基本面投资理念面临挑战。他们相信从更长投资周期来看，对抗波动的相对更优策略是保持稳定的投资框架。