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市场概述
遭特斯拉奈飞财报重创后科技股反弹艰难，上周五纳指盘中转跌，最终两连跌，全周累跌。道指微幅收涨，十连涨创六年最长连涨日，成份股强生一周涨超6%。特斯拉高开近2%后转跌、财报周大跌近8%，奈飞跌超2%。芯片股指反弹，英特尔涨近2%，领涨道指成份股，但英伟达三连跌。
日元盘中跳水、跌超1%。美元指数连创一周新高，创两月最大周涨幅。全周两年期英债收益率降近30个基点，同期美债收益率回升7个基点。
美国小麦期货跌超4%，全周仍涨超5%。原油连涨四周，美油两连涨至三个月高位。黄金再跌，仍连涨三周。
中国市场方面，离岸人民币回落，跌超百点。创业板指冲高回落涨0.35%，房地产、大消费板块表现强势，碳酸锂期货上市首日多合约跌停。
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要闻
国常会：加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与。
金融监管总局：适度提高非金融企业作为非银机构控股股东的净资产率指标要求；拟取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制
发改委等多部门连发两份文件，出台促进汽车消费和电子产品消费的若干措施。
证监会发布《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》，规定11种情形豁免适用特定短线交易制度。
国家医保局发布《谈判药品续约规则》，支付标准调整规则基本覆盖药品全生命周期，强调“价值购买”，绝不是“价格越低越好”的随意砍价；及时将符合条件的养老机构内设医疗机构纳入医保。
中炬高新股权大战风波不断，姚振华被保安拒之门外后管理层换血，副总经理李建被免，任命宝能系董秘和财务负责人；宝能接管保安引发对峙，惊动警方，宝能系总经理上任仅五天辞职。
王健林22.62亿元转让北京万达投资49%股权，本月内三次出售旗下资产。
纳斯达克100指数周一特殊调权，科技巨头权重下调；微软、谷歌、Meta财报本周将至，“AI信仰”面临关键验证。
市场收报
美股：标普500涨幅0.03%，全周累计上涨0.69%。道琼斯涨幅0.01%，全周累涨2.08%。纳斯达克跌幅0.22%，全周累跌0.57%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.32%，全周累计上涨0.99%。德国DAX 30指数收跌0.17%，法国CAC 40指数收涨0.65%，英国富时100指数收涨0.23%，全周分别累涨0.45%、0.79%、3.08%。
A股：沪指收报3167.75点，跌0.06%，成交额2807亿元。深成指收报10810.18点，跌0.06%，成交额4280亿元。创业板指收报2163.12点，涨0.35%，成交额1881亿元。
债市：到周五债市尾盘，美国10年期基准国债收益率 约为3.83%，日内降2个基点，全周微升、大致持平一周前水平。两年期美债收益率约为4.84%，日内降不足1个基点，全周累计升约7个基点。
商品：WTI 9月原油期货收涨1.88%，报77.07美元/桶，全周累涨约2.3%。布伦特9月原油期货收涨1.80%，报81.07美元/桶，全周涨1.5%。COMEX 8月黄金期货收跌0.22%，报1966.60美元/盎司，全周累涨约0.1%。LME期铜收跌34美元，报8452美元/吨，全周累跌约2.6%。
要闻详情
国内宏观
国常会：加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与
会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。
金融监管总局：适度提高非金融企业作为非银机构控股股东的净资产率指标要求；拟取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制
根据《征求意见稿》，非金融机构作为非银机构控股股东的，最近1个会计年度末净资产不低于总资产的40%。作为金融资产管理公司控股股东的，最近1个会计年度末净资产不低于总资产的40%。
国家金融监督管理总局称，在对外开放举措方面，将取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制，取消境外金融机构作为金融资产管理公司出资人的总资产要求，取消对境外金融机构作为战略投资者投资财务公司的总资产要求，取消境内外非金融机构作为汽车金融公司出资人的总资产要求。
证监会发布《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》，规定11种情形豁免适用特定短线交易制度
征求意见稿规定了11种情形豁免适用特定短线交易制度：优先股转股、可交债换股、可转债转股、ETF申购赎回、证券转融通、继承赠与等非交易行为、国有股权无偿划转、新三板挂牌公司定向增发、股权激励行权相关行为、证券公司购入包销后剩余股票、做市商交易等。
发改委等多部门连发两份文件，出台促进汽车消费和电子产品消费的若干措施
发改委等13个部门部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，鼓励限购地区尽早下达全年购车指标，推动公共领域增加采购新能源车。《措施》指出，加强汽车消费金融服务，支持保险公司开发新能源汽车充电桩保险等创新产品；各地区不得出台地方保护的政策，避免恶性竞争；优化限购管理的政策；降低新能源车购置使用成本；车辆合理报废换新蕴藏着巨大需求；积极开展公共领域车辆换电模式试点。
发改委等七个部门发布《关于促进电子产品消费的若干措施》，大力支持电子产品下乡，积极应用国产人工智能。《措施》指出，鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能（AI）技术提升电子产品智能化水平，依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能力；规范电子产品回收制度；加快完善个人信息保护法律法规，加快数据脱敏、合规利用的政策和行业标准制定。
国家医保局发布《谈判药品续约规则》，支付标准调整规则基本覆盖药品全生命周期；强调“价值购买”，绝不是“价格越低越好”的随意砍价
国家医保局介绍，本次调整完善的主要方面包括：一是支付标准调整规则基本覆盖药品全生命周期。对达到8年的谈判药纳入常规目录管理；对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应证触发降价的，降幅减半。二是创新药续约时可申请重新谈判。三是新冠药品续约时超量可不降价。
医保局发布了《关于〈谈判药品续约规则〉的解读》，提出在“保基本”、“患者受益”的前提下支持创新，继续贯彻“价值购买”，绝不是“价格越低越好”的随意砍价。医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格越低越好”的随意砍价。
国家医保局：及时将符合条件的养老机构内设医疗机构纳入医保
据新华社，国家医保局透露，及时将符合条件的养老机构内设医疗机构纳入医保定点范围，将指导地方按程序将符合条件的医疗服务项目纳入医保支付范围，基本满足包括老年人在内的参保人员就医需求，并在政策上明确陪护费、护工费、洗理费等生活服务项目基本医保基金不予支付。
澎湃新闻记者近日专访了华夏新供给经济学研究院创始院长、财政部财政科学研究所原所长贾康。针对房地产方面，贾康认为，从前以行政手段为主、具有权宜之计性质的不得已的限购、限贷甚至限价措施，现在已明显不合时宜，要尽快把能取消的都取消，释放出刚性需求、改善型需求。
针对常州可下调存量房贷利率传闻，多家银行工作人员称未收到通知
7月21日上午，有常州市当地媒体报道称，常州市部分银行同意下调存量房贷利率。该报道迅速引发市场关注。不过，该报道随后删除了“银行同意下调存量房贷利率”内容。据澎湃新闻，常州多家国有大行、股份行、城商行均回应，目前尚未收到有关正式通知或文件。
分析认为，短期悲观情绪的宣泄可能在碳酸锂期货上市初期形成超跌，7月市场供需仍处于紧平衡，过剩态势更多将体现在未来2024年，因此需要注意碳酸锂期货价格将在20万元/吨附近找到较强支撑。
有运输证的网约车约7.6万辆，巡游车5万辆，上海将暂停网约车运输证办理
今年以来，已有不少城市预警网约车市场饱和，并对网约车按下暂停键。人民网评论文章指出，部分地方发布网约车饱和预警，正是因地制宜之举，大可不必由此引发对整个行业饱和的担忧。
国内公司
明星基金经理季报出炉，刘彦春重仓股配置基本不变，葛兰加仓中药，赵诣仓位已九成，杨锐文称半导体发展是一场持久战
- 刘彦春以不变应万变。刘彦春表示，二季度没有跟随市场风格变化，继续重点配置食品饮料、医药、家电、社服、农业等板块，增持文具股。
- 葛兰表示，从更长投资周期来看，对抗波动的相对更优策略是保持稳定的投资框架。重点布局长期看好的核心创新药、创新器械、创新产业链、医疗服务、消费性医疗领域。
- 赵诣上季度末的股票仓位达到九成以上，基本完成了建仓，有好股再加仓，他更关注的方向主要是在增量的AI、航空发动机、半导体等。
- 杨锐文降低前五大仓位比重，包括新能源车和消费相关仓位，增加了半导体、工业母机相关的仓位，称半导体的发展是一场“持久战”。
宁德时代“压价”供应商，业内：降价不稀奇，年底还可能和车企谈现金返利
澎湃新闻记者从业内了解到，今年年初，宁德时代就要求上游供应商降价10%，现在不过是分季度执行。一位业内人士表示，“没啥稀奇的，这年头，不降价才不正常。”
被阿里合伙人除名两年后， 蒋凡杀了回来。他负责国际业务半年后，业绩开始快速增长，2023财年交出了不错的成绩单。今年3月的阿里组织架构变革中，除被任命为国际数字商业集团CEO外，蒋凡还担任国际数字商业、淘宝天猫、菜鸟三家业务集团的董事。蒋凡这次重回合伙人，在阿里内部看来，也是意料之中。
中炬高新股权大战风波不断，姚振华被保安拒之门外后管理层换血，副总经理李建被免，任命宝能系董秘和财务负责人；宝能据称接管保安引发对峙，惊动警方，宝能系总经理上任仅五天辞职
中炬高新的股东中山润田20日公告称，中炬高新的实控人、宝能集团的董事长姚振华到中炬高新总部调研，被保安拒之门，双方僵持十余分钟仍未予以放行。中山润田放出的视频显示，姚振华怒斥保安“是谁让你们这么做的”、“会追究他的责任”。中山润田称，中炬高新董事会17日任命的公司总经理邓祖明、副总经理孔令云和秦君雪都被拒绝进入办公。
21日中炬高新公布高层变动， 曾任前海人寿保险股份有限公司人力资源主任的李建被免去副总经理职务，聘任的董事会秘书田秋和财务负责人孔令云 均有“宝能系”背景。
22日周六，中炬高新发生现场对峙事件。媒体称，当天深夜，宝能系试图更换中炬高新的保安队未果。中炬高新23日周日回应，当天凌晨，公司厂区外出现不明身份团伙意图冲击厂区，口头对公司后勤部经理及安保团队“就地免职”，破坏公司正常生产经营秩序，经警方抵达现场处理后，不明身份人员离开现场，这是一起严重的群体性治安事件。
周日中炬高新公告，董事会22日收到邓祖明的辞职报告，他因个人原因辞去公司总经理职务。这位来自“宝能系”的高管五天前才被任命为总经理。
本周一召开的临时股东大会拟审议罢免“宝能系”的四位董事。有独董提议，推迟由监事会发起并主持的本次临时股东会。
王健林22.62亿元转让北京万达投资49%股权，本月内三次出售旗下资产
中国儒意公告，上海儒意达成股权转让协议，将以人民币22.62亿元为代价，受让北京万达文化产业集团有限公司持有的北京万达投资有限公司股份。转让前，王健林以及万达集团旗下北京万达文化产业集团有限公司共同拥有北京万达投资的全部股权。交易完成以后，北京万达投资由北京万达文化产业集团持股49.8%，由上海儒意影视持股49%，王健林持股1.2%。
这是王健林7月内第三次出售旗下资产。万达电影7月11日和7月18日两次公告股权转让，王健林共收回超45亿元。
海外宏观
白宫证实乌动用美制集束炸弹，普京：乌反攻“毫无建树”，损失上万人
据环球时报，俄罗斯媒体周五报道，英国媒体披露的视频显示，乌克兰军方第14独立机械化旅在哈尔科夫州库皮扬斯克方向，使用美制M109自行榴弹炮发射了集束弹药。俄媒称，普京表示，西方产能不足以让乌军补充损失的军事装备，需要资源和时间，而乌克兰在国内动员的资源正逐渐枯竭。
乌克兰总统泽连斯基称，克里米亚大桥不仅仅是一条物流通道，还是为战争提供弹药的道路、是一个军事目标，任何会带来战争的目标都必须被摧毁。 最近，俄军对乌克兰黑海港口城市敖德萨等地发动大规模空袭。俄国防部称，空袭是对克里米亚大桥遇袭的报复。
德经济部长十一年来首访印度，德媒：推动欧印达成自贸协定是“重头戏”
印度目前有约2000家德国公司。对于德国企业来说，印度是机械、电子、汽车等产品的大型市场。
美债收益率曲线倒挂程度为1981年来最深之际，市场对衰退是否到来却动摇了
美联储加息已经一年多了，但尚未对经济造成沉重打击。华尔街一派观点认为，收益率曲线倒挂时间还不够久，衰退“虽迟但到”。但陆续有经济学家调整预测，高盛更是呼吁投资者停止对曲线倒挂的广泛担忧，“这次一切都不一样了”。
“老债王”：美联储结束加息不等于债牛，美债收益率高位将令美股承压
传奇投资人比尔·格罗斯在最新的投资展望中写道，虽然美债收益率今年可能已经见顶，但债券牛市不太可能到来。格罗斯预计10年期美债收益率可能长期保持在3.5％以上，未来两年仍可能升破4％。周五，10年期美债收益率报3.8349%，本周累计微涨0.27个基点。
安联首席经济顾问埃里安：英美短期通胀目标应设定在3%左右，鲍威尔最终料将“妥协”
安联首席经济顾问埃里安认为，美国和英国未来五到十年的通胀目标应该会更接近3％；如果美联储太专注于2%的通胀目标，可能会使经济陷入衰退。埃里安预计，鲍威尔最终将不得不确定一个比目前的2%更接近3%的新目标利率。埃里安认为，如果美联储坚持2%的通胀目标，那么9月可能会继续加息，但如果调高目标通胀率，则7月将会是最后一次加息。
日本通胀现见顶信号，6月核心CPI下滑至4.2%；报道称日本央行下周不会调整YCC政策，日元短线跳水
日本“核心中的核心”通胀指标——剔除能源、生鲜食品的CPI，6月同比上涨4.2%，虽仍处于40余年来最高水平附近，但为2022年1月以来首次放缓。日本6月整体CPI同比上涨3.3%，略高于前值和预期的3.2%。剔除生鲜食品的CPI同比上涨3.3%，高于前值3.2%，为连续15个月高于日本央行2%的目标。
此后媒体称日本央行或将在下周会议上讨论YCC政策，但大部分官员仍认为有必要保持宽松立场。消息发布后，美元兑日元短线拉升，日经225指数期货涨幅扩大。
持续的热浪正在将整个欧洲大陆的太阳能发电量推向新高。独立能源智库Ember称，今年上半年欧洲太阳能发电量同比增长近11%，达到创纪录的129.2太瓦时，7月的光伏发电量将继续攀升。路孚特（Refinitiv）预测。8月可能进一步攀升，主要欧洲大陆国家发电量将比长期平均水平高出5%。
韩国媒体称，现任总统的岳母当庭被捕，在韩国宪政史上还是开天辟地第一次。韩国总统府表示，对崔恩顺当庭被捕一事，总统府不宜对判决结果进行置评。
海外公司
微软、谷歌、Meta财报本周将至，“AI信仰”的关键验证来了
本周二美股盘后，微软和谷歌母公司Alphabet将发布二季度财报，Meta将在周三美股盘后发布二季报。这些科技巨头的业绩指引将为人工智能（AI）行业接下来的预期“定调”。如果市场在相当一段时间里看不到这些巨头获得有意义的收入，那么所谓“AI概念股”可能会普遍降温，尤其是那些投机性更强的股票。
据挪威咨询公司Rystad Energy表示，如果按照目前的进口增速继续下去，今年将是进口和库存破纪录的一年，年进口量有望达到120GW，远远超过63GW的预期装机容量。
一周内十分之一的项目取消，欧美海上风电碰上“大麻烦”，可能是中国风机的机会
媒体称，至少还有9.7GW的美国海上风力发电项目面临风险，因为开发商认为现在价格太低，失去投资价值，希望重新谈判或退出合同。
在海外风电企业囿于成本上升时，国内风电整机单机容量正在赶超欧洲，叶轮直径方面也将反超欧美，同时价格优势显著，平均投标价格明显走低。平安证券报告预计，海外风机巨头难以匹配国内风机大型化的节奏，国内风机企业将逐步抢占欧美风机巨头的市场份额。
超长效降压药可能面世：《新英格兰医学杂志》发布最新结果，打一针管半年
《新英格兰医学杂志》（NEJM）近日发表一项新药临床试验结果。即便还只是一期临床试验，生物制药公司 Alnylam研发的降压新要zilebesiran也立即引发了广泛关注，甚至被视作“里程碑式的发现”。因为，现在市面的降压药一天要吃两次，而这种药打两针就可以管一年。
美股散户意外大胜，AMC优先股转普通股申请被驳回，盘后大涨接近翻倍
7月21日周五盘后，连锁影院AMC将APE优先股转换为普通股的申请被美国特拉华州一名法官驳回。这一进展被视作散户投资者巨大且意外的胜利，AMC美股盘后飙涨超93%。其他“散户抱团股”也在盘后跟随上涨，其中游戏驿站一度涨6%，WKHS涨近2%。
大宗商品交易商维多人均薪酬78.5万美元，400多人半年平均分红555万美元
78.5万美元的平均薪酬，并不包括维多集团向约450名高管和交易员支付的股东股息。这些高管和交易员持有维多集团，在2022年收获总计25亿美元的分红，在今年上半年又收获了总计25亿美元的分红。也就是说，仅在今年上半年，这400多人就获得了平均约555万美元分红。
AI主题相关
AI巨头“自控”条例出台，承诺确保产品安全，拜登放话必须警惕AI威胁
包括亚马逊、谷歌、微软、Meta、OpenAI在内的七家公司共同承诺，发布AI系统前进行内外部测试，向全行业和政府及社会分享AI风险的信息，用水印等机制帮助识别AI生成内容，鼓励第三方发现安全漏洞，报告不当使用和偏见等社会风险，优先研究AI的社会风险，用先进的AI系统解决严重的社会问题。拜登称，承诺只是第一步，将采取行政行动，并同国会合作出台针对AI的法规。
谷歌联合创始人布林回归，紧锣密鼓酝酿AI“杀手锏”，全新大模型Gemini最快今年可用
谷歌在AI大战中有望迎来“大反攻”。布林本已功成身退，最近每周都会有三到四天造访谷歌的办公室，与研究人员合力开发谷歌AI大模型Gemini。传说中合并了AlphaGo和类GPT-4大模型的Gemini在布林的加持下加快了应用落地的脚步。
美东时间7月21日上周五，OpenAI在推特宣布，本周将发布ChatGPT安卓APP，周五当天起可以在谷歌商店预约下载。
行业/概念
1、建筑 | 会国务院总理李强7月21日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。
点评：国信证券指出，老旧小区改造项目兼具公益性和一定程度的盈利性，在当前“钱等项目”矛盾突出，基建投资持续增长压力较大的情况下，是最具必要性和可行性的投资领域之一。老旧小区改造潜在市场空间约16万亿一2.4万亿元，2022至2025年均投资约2100亿一2700亿元，对应可分别带动规划设计和建筑检测每年20亿一40亿元的市场空间。
2、家电 | 21日，国家发展改革委等七部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，提出持续推动家电下乡，有条件的地区可对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴，按照产品能效、水效等予以差异化政策支持。
点评：农村物流配送相对不发达，《措施》提出鼓励有条件的地方因地制宜统筹用好具域商业建设行动等相关资金，改造提升县乡家电销售服务网络。鼓励整合各方资源推动集约化配送，逐步降低大件家电配送返修成本。业内人士表示，相比上一轮家电下乡时期，家电市场已经从普及期进入存量更新换代期，本次促进电子产品消费政策更偏重鼓励家电产品的智能化和绿色化升级。
3、钙矿电池 | 中国科学技术大学徐集贤教授团队日前在钙钵矿太阳电池方面获得重要进展，创造了钙矿电池稳态效率的认证世界纪录26.1%，被美国可再生能源国家实验室的《Best Research-Cell Efciency Chart》收录代表着中科大在光伏技术研发方面的新突破。该工作受到国家自然科学基金委国家科技部、中科大碳中和研究院的支持
点评：银河证券认为，钙钵矿的最大优点在于效率潜力大，仅用10年，实验室效率就提升了10个百分点达到25.8%，而晶硅电池用了近30年;单结钙矿电池理论效率33%亦大于晶硅电池极限。此外，还具备材料成本低、材料可设计性极强、应用场景更广、碳足迹更低等优点。产业化的最大瓶颈是大面积制备和稳定性，预计将在今年逐渐得到解决。
4、医药 | 据媒体报道，近日，医保局发布了《关于〈谈判药品续约规则〉的解读》，提出在“保基本”、“患者受益”的前提下支持创新，继续贯彻“价值购买”，绝不是“价格越低越好”的随意砍价。解读提出，“对未达8年的谈判药，连续协议期达到或超过4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半”，“按照现行注册管理办法批准的1类化药、1类治疗用生物制剂，1类和3类中成药，谈判续约的降幅可不必高于简易续约规定的降幅”。
点评：光大证券认为，随着国内创新药行业发展日趋成熟，政策框架逐渐完善，国际竞争力逐步提升，国产创新药在国内的商业化环境持续改善，出海逻辑也有逐步兑现。经过前期较长时间的回调，优质创新药资产已经来到具备吸引力的估值区间。
今日要闻前瞻
发改委新闻发布会介绍促进民间投资有关情况。
国内碳酸锂期权合约上市交易。
内地投资者不再通过沪深股通买入A股。
欧元区7月制造业PMI初值、美国7月Markit制造业PMI初值。
纳斯达克100指数进行特殊调权，科技巨头权重下调。
课程上新：策略研究——新大陆的召唤
分析师眼中，策略不是什么？又是什么？对市场有何意义？
跨学科的视角对策略研究有何借鉴？历史对比研究对策略有哪些启示？如何建立策略研究的科学方法？
牟一凌，民生证券首席策略分析师，院长助理，CFA，中国人民大学汉青研究院硕士，7年策略研究经验。多层次理解资本市场，专注策略研究。
如何看待动态基本面：宏观对微观的映射？如何看待技术周期与产业浪潮？如何从“”不可能三角”理解景气？如何理解预期收益率？如何展望2023下半年？……这些问题都将在课程中深入展开。
在目前剧烈变化的市场环境中，如何构建更好地投资策略已成为了重中之重，本次课程将由浅及深，从最基础的概念开始入手，为各位用户打开策略市场的大门，相信无论您是新手小白还是行业专家都将在本次课程中有所获益。