依然不认为美国会有软着陆!对冲基金以惊人速度抛售工业股

高盛发现,工业股是上周美股净抛售最多的行业之一,上周的净抛售规模超过过去五年83%的水平,工业股已连续四周遭遇净抛售,最近九周内有八周净抛售。

无论是被媒体称为涅磐式的情形,还是有媒体称赞为堪称完美的通胀下降,最近都在呈现一个让人眼熟的投资主体:华尔街再次押注美国经济会软着陆。

尽管美联储还没结束紧缩,美股仍继续上涨,期望美联储既能让通胀回落到目标,又不会击垮美国的劳动力市场、让经济陷入混乱。

不过,高盛的主经纪商业务(PB)观察到,在投资资金流方面,出现了与看好软着陆相悖的一个现象:投资激进的对冲基金在抛售工业股。工业股在经济上行周期到来前都充当领头羊。对冲基金对工业股的大规模平仓就意味着,市场上最聪明的钱并不相信软着陆的说法。

高盛合伙人、资深交易员John Flood之前说,他喜欢重新做多工业股,因为高盛PB的数据显示,过去两个月,快钱持续流入工业股。他还关注了共同基金,这个纯做多策略的群体开始买入更高质量的工业股,就像最近高盛发现他们大量买入半导体行业股一样。

而高盛PB上周的数据显示,工业股是上周美股净抛售最多的行业之一,多头抛售的规模是空头回补规模的两倍。

截至上周,工业股已连续四周遭遇净抛售,最近九周内有八周为净抛售,上周的净抛售规模超过了过去五年83%的水平。

上周几乎所有的工业股子行业投资均为净抛售,以名义抛售值计,航空航天、电气设备、机械和专业服务的抛售规模居前。

经过上周的抛售,美国工业股的多空比例降至1.59,创五年新低,较2月末所创的今年内高位2.01%大幅回落。工业股的超配水平相比标普500指数高0.8%,远低于3月中的今年内高位2.8%,低于过去五年51%的水平。

本月初美股“庆祝”经济复苏时,债券基金巨头太平洋投资管理公司(Pimco)警告,要准备应对全球经济“硬着陆”,当央行依旧有动力继续加息,围绕这些政策滞后性的影响就越大,经济面临更极端前景的风险就越大,目前看好高质量的政府和公司债券等防御性资产。

一周多以前华尔街见闻提到,美国公布6月CPI和PPI均超预期放缓后,市场对美国经济软着陆的前景越发乐观。

当时,曾任Pimco CEO和联席首席投资官(CIO)的安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian直言,既然市场普遍认为美国经济可以“软着陆”,那就没必要和这种说法“对着干”。但他也指出,如果美联储过度紧缩,那么经济陷入衰退也是可能发生的。

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