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市场概述
美国消费者信心指数升至两年新高，房价同比下降，IMF上调今年全球增长预期，道指连涨12日，再创2017年2月以来最长连涨，标普刷新逾15个月最高。财报利好令谷歌盘后涨超6%，云收入增速放缓令微软盘后跌超2%。地区银行股尾盘跳水。
美联储加息在即，美债收益率徘徊两周高位，美元连涨六日。
油价涨超1%站稳逾三个月新高。黄金止步四连跌。伦镍涨近5%，但高盛坚定看空。
中国股汇商齐涨，A股三大指数集体放量涨超2%，恒生指数冲上4%，恒生科技大涨超6%，地产、大金融集体爆发，人民币大涨400点，商品期货走高，国债期货集体收跌。周二美股时段，中概盘初强势领跑，中概指数涨超3%后收涨0.3%，逼近逾三个月高位，拼多多涨超5%。离岸人民币最高涨近600点并一度升破7.13。
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要闻
十四届全国人大常委会举行第四次会议，决定任命王毅为外交部部长、潘功胜为央行行长。
证监会：科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。
GPT冲击不足惧，二季度谷歌搜索收入加速增长，云业务猛增意外未放缓，盘后一度涨超7%；微软第四财季不温不火，AI收入尚未发力、云业务增速持续放缓，盘后跌超4%。
宁德时代上半年净利润同比大增153.64%，动力电池全球市占率提升。
特斯拉中国市场二季度营收57亿美元，同比增长超五成，连续两个季度美国收入“无增长”。
IMF上调2023年全球经济增速至3%，但警告称经济并未完全走出下行风险。
市场收报
美股：道指涨0.08%，标普500指数涨0.28%，纳斯达克涨0.61%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.48%。德国DAX 30指数收涨0.13%。法国CAC 40指数收跌0.16%。英国富时100指数收涨0.13%。
A股：沪指收报3231.52点，涨2.13%，成交额4108亿元。深成指收报11021.29点，涨2.54%，成交额5318亿元。创业板指收报2192.90点，涨2.14%，成交额2109亿元。
债市：美国10年期基准国债收益率涨2.19个基点，报3.8944%。两年期美债收益率跌约4.68个基点，报4.8744%。
商品：WTI 9月原油期货收涨0.89美元，涨幅1.13%，报79.63美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.09%，报83.64美元/桶。COMEX 8月黄金期货收涨0.07%，报1963.70美元/盎司。LME期铜收涨156美元，报8674美元/吨。LME期镍收涨1022美元，涨幅4.77%，报22450美元/吨。
要闻详情
国内宏观
十四届全国人大常委会举行第四次会议，决定任命王毅为外交部部长、潘功胜为央行行长
会议经表决，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，免去易纲的中国人民银行行长职务，任命潘功胜为中国人民银行行长。
证监会：科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡
中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会。会议要求，进一步突出稳字当头、稳中求进。坚持以市场稳、功能稳、政策稳，促进预期稳。科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，切实维护市场平稳运行。认真贯彻党中央、国务院《关于促进民营经济发展壮大的意见》，支持民营企业通过资本市场实现高质量发展，提升平台企业常态化监管水平，推动平台企业规范健康持续发展。
据央视新闻7月25日消息，24日，首艘国产大型邮轮顺利靠泊在上海码头，完成了为期8天的首次试航任务。本次试航各项试验结果符合设计标准，试航取得圆满成功。接下来，邮轮将进入船坞，进行设备系统调试以及内装工程的收尾，预计将于今年第三季度开展第二次试航。
国内公司
宁德时代上半年净利润同比大增153.64%，动力电池全球市占率提升
宁德时代上半年营业收入1892.5亿元，同比增长67.52%，净利润207.17亿元，同比增长153.64%，基本每股收益4.7201元/股。根据SNE Research数据，1-5月公司动力电池使用量全球市占率达36.3%，比去年同期提升1.7个百分点。
特斯拉中国市场二季度营收57亿美元，同比增长超五成，连续两个季度美国收入“无增长”
2023年第二季度，特斯拉在中国市场实现营收57.31亿美元，较去年同期的37.87亿美元增加19.44亿美元，增幅为51.33%。二季度，特斯拉（除了美国和中国以外的）其他国际市场收入翻了一倍多，相比之下美国本土市场营收增长趋于停滞。特斯拉价格战的底气靠国际市场。
海外宏观
IMF上调2023年全球经济增速至3%，但警告称经济并未完全走出下行风险
IMF认为，尽管通胀已经有回暖迹象，但强劲的劳动力市场和旺盛的消费需求可能会让通货膨胀难以完全根除。这意味着各国央行将不得不继续收紧货币政策。就算“大加息时代”结束，全球央行也不会走向宽松政策。
美股预期市盈率为20倍，分析称无论是绝对价值还是相对价值都十分昂贵
美股预期市盈率为20倍，而全球股市预期市盈率为14倍。此前，美股预期市盈率仅两次突破20倍，而且两次都是在流动性过剩引发的泡沫时期。当前美联储QT卷土重来，企业盈利并不乐观，通缩或降临，分析认为人工智能恐难以将美股推向过高。
美国5月20座大城市季调后房价指数环比上涨0.99%，创去年5月以来最大环比涨幅，高于预期的0.7%，4月前值为0.91%。美国全国房价较去年5月仍下降0.5%，但仅比去年6月的历史峰值低1%。“铁锈地带”城市表现意外强劲。
海外公司
GPT冲击不足惧，二季度谷歌搜索收入加速增长，云业务猛增意外未放缓，盘后一度涨超7%
二季度谷歌母公司Alphabet收入和利润均超预期增长，营收同比增7%，EPS盈利连降四个季度后同比激增19%；谷歌广告收入扭转两季连降，超预期增长3.3%，其中搜索收入增长加快至4.8%；谷歌云收入同比增28%，持平一季度增速，连续两季盈利；但二季度资本支出远低于预期。CEO称公司在AI领域的持续领先地位推动搜索进化。Alphabet宣布首席财务官Porat 9月起担任总裁兼首席投资官，负责AI等科技创新的投资。
微软第四财季不温不火，AI收入尚未发力、云业务增速持续放缓，盘后跌超4%
微软第四财季营收、净利润和各项业务营收均小幅超预期。Azure和其他云服务业务营收同比增速进一步放缓至27%，更令人担忧的是，微软给出的业绩指引预计2024第一财季Azure营收增速将进一步放缓。从全财年来看，公司营收同比增长放缓至7%，不及过去五个财年超过10%的同比增速。尽管微软主要产品线都已经在应用AI技术，但当前AI尚未给微软的业绩带来新的增长点。
LVMH二季度营收212.1亿欧元，高于市场预期的210.2亿欧元。二季度除了美国地区之外，其他地区营收都出现两位数同比增长：美国有机营收同比下滑1%，日本同比增长29%，剔除日本的亚洲增长34%，在欧洲的同比增长19%。环比来看，仅有除日本外的亚洲地区二季度营收增速快于一季度。
燃油车依然好卖，通用汽车Q2营收、利润双双超预期，年内第二次上调业绩指引
通用汽车Q2营收为447亿美元，超过市场预估的428.2亿美元，同比增长25%，环比增长11.8%。调整后的每股收益为1.91美元，好于分析师普遍预期的1.86美元。通用汽车年内第二次上调了盈利指引，目前预计全年调整后的息税前利润为120-140亿美元，而之前的指引为110-130亿美元。
法国监管机构认为，苹果滥用市场地位，在以广告为目的使用用户数据方面，制造了有歧视、不客观且不透明的环境。去年欧盟的反垄断指控可能让苹果面临最高全球年营业额10%的罚款。
AI主题相关
OpenAI周二称，美国、印度、孟加拉、巴西的用户现在可以下载安卓版ChatGPT App，计划下周推广至更多国家。
Bing Chat可以在Chrome和Safari等其他浏览器中使用
Chrome和Safari等第三方浏览器都将集成Bing Chat，但可能会有使用限制。此前，该产品仅能在Microsoft Edge浏览器和Bing APP等微软产品中获得。
分析师：英伟达的优势是“统治级的”，未来五年AI收入将达3000亿美元
AI给英伟达带来的股价上行空间超乎想象，瑞穗分析师Vijay Rakesh将英伟达目标价从400美元上调至530美元。
行业/概念
1、热管理 | 工业和信息化部装备工业一司、国家市场监督管理总局质量发展局近日联合组织召开加强新能源汽车安全管理工作会议，分析研判新能源汽车安全形势。提出要加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业加快高效能电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发。
点评：研究机构指出，由于动力总成发生变化新能源汽车热管理系统的复杂程度相较于传统燃油车大幅提升，且对于整车各项性能的影响更为直接和重大。热管理技术路线主要分为风冷、液冷、热管冷却、相变冷却，热管和相变冷却技术尚未成熟，风冷在目前储能系统中占主流，液冷渗透率在未来有望不断上升。
2、草甘腾 | 7月25日，百川盈孚数据显示，草甘腾市场价格单日上涨2.65%，报价约3.9万元/吨，近一个月以来累计涨幅达52.63%。目前从需求端看，海外南美、东南亚、欧洲、非洲按需采购。国内下游制剂商对原粉拿货积极，支撑价格上涨。从供应端看，草甘腾行业开工率仍较处于低位，主流企业惜售。成本端方面，上游黄磷价格上调，给草甘腾价格带来较强支撑。
点评：国信证券认为，受益于下游行业需求有所回暖，行业进入主动补库存周期。同时考虑到宏观经济数据有望改善，以及国际原油价格、煤炭价格的上行的成本推动，化工行业整体景气度下半年有望回暖。特别是海外化肥、农药等产品库存水平持续下降，近期气候、海外事件影响粮食价格上行，有望推动钾肥、磷肥及草甘腾等农药价格的上行。
3、医疗器械 | 国家卫生健康委25日启动并将在全国持续开展“启明行动”一一防控儿童青少年近视健康促进活动，活动主题为:重视儿童眼保健，守护孩子明眸“视”界，并发布了防控儿童青少年近视核心知识十条。国家卫生健康委指出，当前，我国儿童青少年近视呈早发、高发态势，已经成为影响儿童健康和全面发展的突出问题。
点评：东海证券表示，近两年，相关部委多次发文推进完善青少年近视防控体系，提高儿童眼保健、视力检查覆盖率及屈光不正矫正覆盖率，对于眼科视光赛道形成重大利好，眼科医院有望通过和各级政府、学校合作，开展大范围定期普查从而直接获得更多需要配镜矫正的生源，常规视光配镜及OK镜业务等有望逐步放量。看好眼科医院及眼科治疗耗材赛道。
4、氢能 | 据报道，美国莱斯大学的工程师们将下一代卤化物钙钛矿半导体与电催化剂集成在一个单一、耐用、经济、可扩展的设备中，创造出一种能将阳光转化为氢气的装置，其效率达到了破纪录的水平。
点评：电解水制氢方面，依靠传统发电模式制氢则成本较高，而光伏制氢则具有明显的成本优势。据研究机构测算，到2025年，我国制氢市场规模将超过8800亿元。未来30年，全球年均新增的制氢规模约为2500万吨，将带动光伏年新增装机规模达900吉瓦，形成万亿级市场。
5、变压器 | 据报道，近日，特斯拉创始人兼CEO马斯克在xAI公司会议上预测，一年内芯片短缺将变为变压器短缺，并在两年后引起电力短缺。马斯克由此感慨，是因为电压变压器短缺已经成为美国亟待解决的问题。
点评：随着全球电网改造升级、新能源风能及光伏发电的占比的增加，对变压器进口依赖的美国，还包括中国在内的变压器出口国将持续增加对变压器的需求。目前，中国国内提出智能电网改造升级，变压器相关产业链亦或将受益。
6、镁合金 | 据报道，近日，重庆大学国家镁中心和高端装备铸造技术全国重点实验室与相关企业联合开发，成功试制出了镁合金超大汽车压铸结构件。此次试制包含一体化车身铸件和电池箱盖两类超大型新能源汽车结构件，两个产品的投影面积均大于2.2平方米，是目前世界上最大的镁合金汽车压铸结构件。两个镁合金铸件相比原来铝合金铸件减重32%，展现出巨大的轻量化应用前景。
今日要闻前瞻
美联储公布7月利率决议，鲍威尔召开新闻发布会。
Meta、可口可乐、波音发布财报。
美国上周EIA原油库存变动。
三星举行Galaxy Unpacked发布会。
课程上新：策略研究——新大陆的召唤
分析师眼中，策略不是什么？又是什么？对市场有何意义？
跨学科的视角对策略研究有何借鉴？历史对比研究对策略有哪些启示？如何建立策略研究的科学方法？
牟一凌，民生证券首席策略分析师，院长助理，CFA，中国人民大学汉青研究院硕士，7年策略研究经验。多层次理解资本市场，专注策略研究。
如何看待动态基本面：宏观对微观的映射？如何看待技术周期与产业浪潮？如何从“”不可能三角”理解景气？如何理解预期收益率？如何展望2023下半年？……这些问题都将在课程中深入展开。
在目前剧烈变化的市场环境中，如何构建更好地投资策略已成为了重中之重，本次课程将由浅及深，从最基础的概念开始入手，为各位用户打开策略市场的大门，相信无论您是新手小白还是行业专家都将在本次课程中有所获益。