又见增收不增利,二线电池龙头的盈利困局 | 见智研究

亿纬锂能Q2净利润环比下滑12.3%左右,与历史同期环比正增长截然不同

电池江湖越来越卷,二线动力电池厂商的日子也开始变得不好过了。

8月3日,亿纬锂能公布了自家的半年度业绩预告,预计上半年归属于上市公司股东的净利润为20.4亿元至22.4亿元,同比增长50%-65%;扣非净利润为11.94亿元至13.1亿元,同比增长0%至10%。

1、Q2又见增收不增利

值得注意的是,以亿纬锂能的净利润中间值21.4亿元来计算,亿纬锂能在今年二季度出现了较为明显的环比下滑,幅度在12.3%左右。

而亿纬锂能表示今年上半年的营业收入同比增长超过50%,即使以50%的最低增长率和去年同期的149.3亿元营业收入来计算,今年二季度亿纬锂能的营业收入也达到了112亿元,环比依旧是正增长。

亿纬锂能似乎又陷入增收不增利的不利局面。

对比来看,动力电池龙头厂商宁德时代在今年二季度依然维持环比正增长,净利润高达108.9亿元,环比增长10.92%,可见,亿纬锂能与龙头宁德时代之间尚有不小距离。

2、保住市场份额成为亿纬锂能的重中之重

今年上半年亿纬锂能的盈利能力增长情况的确略显乏力,这似乎也代表着国内二线动力电池厂商,在如今宁德时代和比亚迪双强争霸的市场格局下处于不利地位。

以国内的动力电池市场为例,今年上半年比亚迪的市场份额从去年同期的21.59%增长到29.85%,除了从宁德时代手上侵占了4%左右的市占率,还从众多二三线动力电池厂商手中夺走了4%左右的市场份额。华尔街见闻·见智研究认为,亿纬锂能盈利能力的下滑或与其降价保市场份额的策略有关。

今年上半年,亿纬锂能无论是在国内动力电池市场还是全球动力电池市场,其装机量增长速度都是位居首位,整体的市场份额也是国内的二三线动力电池厂商中少有的不退反进。

其中国内市场,亿纬锂能的动力电池装机量高达6.61GWh,同比增长110.5%,市场份额增长了2.13个百分点到4.35%。

全球市场来看,今年1-5月,亿纬锂能的动力电池装机量高达5.1GWh,同比增长150.7%,市场份额增长了0.9个百分点到2.2%。

相较而言,同为二线动力电池厂商的国轩高科的市场份额下降了0.4个百分点,欣旺达和中创新航也仅仅是勉强守住自己的一亩三分地。亿纬锂能在自家动力电池装机量依旧保持三位数增长的情况下,营业收入和净利润却只有超50%和50%-65%的增长幅度。可见,亿纬锂能的市场份额的确是保住了,但电池产品的产品价格毫无疑问是也是下降了。

这也是因为上游原材料电池级碳酸锂和氢氧化锂的价格,在今年上半年出现腰斩式暴跌。作为中游的动力电池厂商,亿纬锂能在充分享受于原材料成本下降的同时,也会在一定程度上让利给终端的新能源车企。

只不过目前来看,亿纬锂能的让利幅度或大于整体成本的下降幅度。

总体来看,亿纬锂能降价保市场份额的策略还算成功,因为如今整体动力电池企业的产能均出现过剩现象,即使强如龙头的宁德时代,今年上半年的电池系统的产能利用率也从同期的81%大幅度降至60.5%。所以,绑定终端新能源车企,维持住自己的市场份额的确也是亿纬锂能目前的重中之重。

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