周末监管部门“四箭齐发”,包括证券交易印花税减半征收、规范减持行为、阶段性收紧IPO节奏、降低融资保证金。
其中有关于减持的要求被认为是史上力度最强的减持新规,具体要求为:
上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份;
同时,从严控制其他上市公司股东减持总量,引导其根据市场形势合理安排减持节奏;鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。
上市公司大股东和董监高作为最接近上市公司信息的股东,其增减持行为对股价有一定风向标作用,当产业资本出现密集减持,往往被市场解读为股价脱离基本面的信号,对股价构成冲击。
从历史走势看,大股东和高管的增减持行为与市场的底部和顶部存在一定相关性,A股大幅上涨后,股东净减持有明显增加,而在市场走弱阶段,减持相对较少。
今年以来,A股重要股东增持344.7亿,减持3297.5亿,净减持规模2953亿,略高于去年同期水平(2691亿)。过去三年,A股的减持高峰出现在2020年,全年净减持规模6400亿,这一在历史上也属于高位,尤其是在7月行情走强阶段甚至出现不少清仓式减持。
监管对于减持行为的约束有望对“活跃资本市场,提振投资者信心”带来积极影响,新规之下,有接近2000家上市公司将受到约束,其中从数量上看分红将成为大股东减持的最大约束。
美股也不乏控股股东减持,为何A股的减持总是被诟病?