“滞胀”阴影缠绕欧洲经济，欧央行陷入“加或不加”的两难境地，分析师预测概率呈五五开，这原本是欧央行本轮紧缩周期最有悬念的一次决定。
然而，会议前夕一则“通胀预测上调”消息泄露，打破了僵局。
据媒体周三报道，了解讨论情况的消息人士透露，欧央行预计欧元区2024年通胀率将保持在3% 以上，即降低通胀可能比早先想象的要难，从而为增加了本次加息的可能性。
目前货币市场预计欧洲央行加息25个基点的可能性为68%，而在9月初，这一可能性仅为20%。
欧洲央行将在今晚8:15公布利率决议，半小时后欧央行行长将举行新闻发布会。自去年7月结束长达八年的负利率时代以来，欧洲央行已连续9次加息，累计加息425个基点，为有史以来最快的紧缩步伐。
“通胀预测上调”消息泄露 加息可能性上升
媒体援引一位了解讨论情况的消息人士指出，欧洲央行预计欧元区明年的通胀率将保持在 3% 以上，这为连续第十次加息提供了支持。
泄露的通胀预测令加息预期转向，现在货币市场预计欧洲央行周四（今晚）加息25个基点的可能性为68%，而在9月初，这一可能性仅为20%。
该消息人士称，欧央行向其理事会提交的季度预测显示，2024年的通胀率将在3%以上，远高于目标值2%，也高于6月份预测的3%。
野村经济学家Andrzej Szczepaniak指出：
这是一个千钧一发的决定，支持和反对加息的理由都很多。在利率会议前的噤声期，媒体与之前的报道中是完全相同的记者，也可能是相同的消息来源，这些报道引导了欧央行的叙事。
Krishna Guha领衔的 Evercore 分析师补充道：
此次泄密事件一定会提高欧洲央行加息的可能性，可以想象的是，随后欧央行在10月跳过加息，但在12月再次加息。
消息人士周三称，利率决定仍悬而未决，会议的正式提案尚未提交。
高利率或维持更久
无论欧洲央行做出何种决定，其随附声明都可能保留 7 月份推出的措辞，即借贷成本将在必要的时间内设定在足够严格的水平，以确保通胀率及时恢复到 2%。这一措辞意味着可能会有更多的加息以及高利率将维持更久。
欧洲央行管委、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau长期以来一直认为，借贷成本维持高位的时间长短与借贷成本最终达到多高同样重要，甚至更为重要。
尽管经济学家预测明年3月份将进行首次降息，但市场一直在押注明年夏季降息。欧央行理事会成员Klaas Knot最近在接受媒体采访时表示，其不同意这种评估，也许可以再推后一些。
欧央行在短短14个月内将存款利率从—0.50提高到3.75%，这是有史以来最快的紧缩步伐。这是为了能遏制物价失控增长，但总体通胀率和基本通胀率仍高于 5%，从而增加了工人开始要求更大幅度加薪的风险，尤其是在劳动力市场仍然异常紧张的情况下。
经济前景不容客观
另一方面，消息人士指出，今年和2024年的经济增长可能将被下调，与市场预期基本一致。路透社调查的经济学家认为，欧元区今年的经济增长率为 0.6%，2024 年为0.9%。
欧元区经济数据普遍疲软，欧元区8月HCOB 综合采购经理人指数跌至46.7，为33个月低点，低于50的荣枯线。此外，欧元区第二季度GDP从0.3%下修至0.1%。
情绪指标也出现恶化，就业调查显示，随着通胀的持续影响，服务业开始跟随制造业下滑。全球需求疲软正在拖累出口，建筑业也正在萎缩，部分原因是融资成本上升。
这共同导致滞胀风险上升，尽管目前的情况与20世纪70年代大不相同，当时的失业率急剧上升，而现在的失业率则创下了历史新低。本周，欧盟委员会下调了对该地区的展望，预计今年的经济增长率仅为 0.8%，2024 年为1.3%。
还有其他那些看点？
除了有关利率决定的问题外，拉加德还可能被问及其他方面的进展。
周三，欧央行投票支持德国央行副行长Claudia Buch领导欧洲央行银行监管部门，这一选择可能会在欧洲议会遭遇阻挠，欧洲议会的一个议员小组在7月份决定，西班牙央行副行长Margarita Delgado是更有资格的候选人。立法机构需要在各国政府最终签署之前批准Claudia的提名。
一旦加息结束，欧洲央行还可能会开始讨论如何收回过去10年通过各种刺激计划向银行体系注入的更多资金，不过预计本周不会就这一问题做出决定。
此外，拉加德还可能面临有关管理委员会周三发表的一份意见的质疑。该意见警告称，意大利对银行利润征收有争议的暴利税会产生负面影响。这给反对该措施的人增加了强有力的声音，根据对意大利五大银行资产的计算，该措施可能使意大利五大银行损失超过20亿欧元（22亿美元）。