下周,美联储将举行FOMC会议,并做出是否调整当前利率的决定。
市场普遍认为,尽管美联储大概率会在此次会议上不加息,维持利率稳定,但美联储将会避免表示本轮加息周期已经结束。
摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示:
他们不可能发出加息周期已经结束的信号。
这与欧洲央行周四加息25个基点时发出的有些模糊的信息形成鲜明对比。尽管欧洲央行行长拉加德拒绝透露利率是否已见顶,但投资者将央行会后的政策声明视为欧洲央行已完成加息的信号。
欧洲央行表示:
认为欧洲央行的关键利率已经达到了在足够长的时间内维持的水平,将为通胀及时回归目标做出重大贡献。
用交易员的话说,美联储下周发出的信息更有可能是“鹰派地维持利率”,而不是欧洲央行周四发布的“鸽派加息”。
拉加德会后对记者表示,欧元区正在经历一段“经济增长非常非常缓慢”的时期。
鲍威尔则在8月25日的杰克逊霍尔美联储会议上表示,美联储“正在关注经济可能不会如预期降温的迹象”,因为他们力求使需求与供应更好地保持一致,并进一步降低通胀。
市场预计,美联储将在下周会议后发布的预测中大幅提高今年的经济增速预期。在美联储6月的最后一轮预测中,根据美联储官员的预测中值,今年美国经济将增长1%。
有分析认为,鲍威尔宣布明确结束加息没有太大好处。鉴于美联储不会在9月份加息,鲍威尔最好强调仍有可能继续加息。
分析认为,美联储将在会议后发布的点阵图可能会显示,美联储政策制定者预计今年将再次加息,这为11月或12月会议上加息打开了大门。
市场认为,鲍威尔在会后新闻发布会上公布的信息可能会更加微妙,标志着美联储在降低通胀方面取得的进展。
市场关注的重点:维持高利率多久?
如今,市场更重视的是,美联储将会维持高利率多久。
上周,美联储内鸽派官员、芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示:
我们很快就将不再讨论利率应该升到多高的问题。我们需要讨论的是,需要将利率保持在这个水平多长时间,才能确定我们正在回到目标通胀率的道路上。
我们正在让更多的供应和需求恢复平衡,我们已经看到通胀的许多组成部分都在下降。但总体通胀水平仍高于我们希望的水平。
我们需要看到这种情况继续下去,才能真正感觉到我们正在走上正确的道路上。
我们知道服务业通胀更加持久,所以我们希望看到这些方面取得进展。好在我们已经开始看到了一些迹象。
美联储“三号人物”、纽约联储主席John Williams上个月也表示,他认为官员们已接近达到峰值,美联储面临的一个主要问题是了解他们需要将政策保持在限制性立场多久。