通胀顽固!美国9月CPI同比涨3.7%高于预期,连续第三个月反弹

美国9月核心通胀,从上月的4.3%降至4.1%,环比增速与上月持平维持在0.3%,凸显通胀粘性。

受能源价格扰动,美国9月整体CPI超预期上涨,核心CPI因住房通胀难降连续第二个月环比上涨0.3%,美联储的抗通胀“最后一公里”颇为艰难。

10月12日周四,美国劳工统计局公布的数据显示,美国9月CPI同比上涨3.7%与上月持平,超过预期的3.6%,环比增速较上月的0.6%放缓至0.4%,超过预期0.3%,凸显通胀顽固。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀,从上月的4.3%降至4.1%,为近两年来的最小涨幅,但仍高于4%,远高于美联储的2%的目标水平,环比增速与上月持平,维持在0.3%,也与预期持平。

除食品和大宗商品外,住房价格同比增长了7.2%,占核心CPI总增长的70%以上,成了环比增速难以放缓的重要原因。

分析师普遍认为,核心CPI降温可能会在一定程度上减轻美联储的压力,但能源价格依旧强势,使得美国通胀难降,美联储或将需要在更长时间内保持高利率。

通胀数据也可以看出,就业市场火热的背景下,支撑消费者需求,这可能使物价继续面临上行压力货币市场定价12月美联储加息概率短暂反弹至约50%。

富国银行首席经济学Jay Bryson表示,让通胀率降至2%的“最后一公里”很艰难,这就是美联储将在相当长一段时间内保持紧缩的原因。

CPI数据公布后后,美元指数短线拉升约25点,报105.90。

美股指数期货涨幅回落,纳斯达克100指数期货涨幅回落至0.1%,此前涨约0.5%。现货黄金短线下挫4美元,现报1881.97美元/盎司。美国10年期国债收益率下跌2.00个基点至4.577%。

能源成本仍是CPI上涨的推动力

从环比来看,能源指数在8月上涨5.6%后,在9月放缓至上涨1.5%,但仍为推动CPI上涨的最大动力:

其中,汽油在上月大幅上涨10.6%后,9月放缓至上涨2.1%。电力指数在8月上涨0.2%后,9月份上涨1.3%。9月燃油指数上涨8.5%。天然气指数在9月上涨1.9%。

住房成本高企成了除食品和能源以外对CPI最大推动力,贡献其增长的一半以上:

  • 9月份住房指数环比增速由0.3%加速至0.6%。9月份租金指数上涨0.5%,业主等效租金指数环比上涨0.6%。

  • 9月份离家住宿指数增长3.7%,结束了连续3个月下降的局面。

9月份上涨的其他指数包括:

  • 汽车辆保险指数上涨1.3%。
  • 9 月份,娱乐、个人护理、新车以及家居用品和运营指数也有所上升。

  • 9月份医疗保健指数上涨0.2%,与8月份持平。

  • 医院服务指数环比增长1.5%,医生服务指数持平。

在下降方面,二手汽车价格继续放缓,在9月下跌2.5%。

同比来看,住房价格同比增长了7.2%,占核心CPI总增长的70%以上,但仍为2022 年 11 月以来的最低水平;租金价格同比上涨7.41%,低于8月份的7.76%,为2022年9月以来的最低水平。

其他较去年显着增长的指数包括机动车辆保险(+18.9%)、娱乐(+3.9%)、个人护理(+6.1%)和新车(+2.5%)。

美联储11月会暂停加息吗

最近公布的会议纪要显示,9月的美联储货币政策会议上,联储的决策者一致认为,应该将高利率保持“一段时间”,对待利率决策都主张“谨慎行事”。但相比此前一次7月会议的纪要,9月的纪要内容一定程度上偏鸽派。

有分析称,除非此次CPI通胀数据高得惊人,否则11月的下次联储会议很可能决定继续暂停加息。

资管公司Premier Miton Investors的首席投资官Neil Birrell表示,这份报告是美联储11月会议前的最后一份通胀数据报告,应该不会让官员们“太头疼”。他说:

“9月份的核心通胀符合预期,这将使美联储能够谨慎行事。总体而言,在就业市场的支持下,面对紧缩政策,经济依然强劲。那些寻求软着陆的人不会对这个数字感到失望,但他们不希望看到这个数字继续上升。”

FS Investments首席美国经济学家Lara Rame表示,美联储肯定可以宣称抗通胀取得了进展,但他们绝对不能宣布已取得胜利。对于美联储接下来的政策选择, Rame认为“最后一英里”或许较为艰难,可能要到2025年初期才能达到2%的目标。因此美联储将保持目前的政策立场,把利率保持在限制性水平上。

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