2023年是一个海外投资的大年，对于天弘基金这样的较早布局海外基金产品市场的公司而言，更是个奋进的大年。
统计显示，截至2季度末天弘基金的QDII基金规模超过14只，基金规模超过144.21亿。
其中有天弘越南市场股票基金这样的细分海外市场基金（最新规模50亿），也有天弘恒生科技这样的老牌海外科技产品，更有天弘标普500、天弘纳斯达克100这样潜力巨大的经典产品，以及天弘全球新能车、天弘中美互联网这样的行业细分产品。
某种意义上，天弘基金正在构筑一个海外基金产品的“宇宙”，而首席的描绘师就是天弘基金国际业务负责人刘冬。
于是，和刘冬对话，当然成为我们重点关注的安排。
海外投资正当时
快人快语的刘冬对于全球投资有丰富的经验。他认为，过去一年海外市场的表现显示，一个成熟的投资人越来越需要全球配置资产。
他总结，2022年对于海外投资是非常差的一年，以至于大家在2023年初有一个一致预期，海外市场在这一年很容易爆发风险，美国市场会加息，而新兴市场可能会遭遇尤其大的困难。
但这个“一致预期”到今天来看是错的，海外的各个市场今年上涨的居多。
回过头看，进行全球配置的投资者，今年会远远跑赢进行单市场投资的投资者。
美股要配“大”配“龙头”
这是什么原因导致的？
刘冬认为，美国市场今年发生了一个重大的科技突破——人工智能。后者带动了部分的科技类龙头上市公司的上涨，并带动了经济和股市的双重走好。
而且美股是不是所有公司都在涨。
在美股市场，如果把七家最主要的科技公司剔除后，其他公司今年以来加权平均涨幅几乎为零。
这就是美股投资的一个重要特点，大盘股、龙头股，科技方向的公司会跑赢市场。
所以，配置美股要尽量配置大盘科技股，或是大盘股、龙头股权重高的基金，因为这样的产品才符合美股市场“审美”。
“买核心”、“买龙头”是美股投资的要领之一。
事实上，天弘在海外产品的布局上整体遵循“买核心”、“买龙头”的思路：在有长期投资价值的区域布局宽基产品，同时也布局了一些特色的赛道产品，背后的原因也是对一个国家经济驱动力的理解。
我们以美国市场为例，虽然消费和医药表现很好，但我们认为美国底层的驱动力是科技创新。那么如果要投美国市场，除了宽基之外，要去选择推动这个国家经济发展最重要的领域。
日股市场也有潜力
除此之外，刘冬也提及了日股市场。刘冬说，大众对日本的印象是老龄化社会、通货紧缩、年轻人没有希望之类的这些事情。
但其实过去十年，日经指数涨了三倍，今年年初至今，涨幅也不遑多让，甚至跟纳斯达克有的一拼。
而且，日股市场的买家不止于日本的投资者，海外其他国家的投资者也买的比较多。
刘冬还提示，大家关注日本指数的早盘和夜盘，可以发现，夜盘往往涨幅更大，从时区因素考虑，夜盘上涨是主要原因，就是海外投资者在买日本。
这反映了全球其他地方投资者对于日股市场的一个关注。
新兴市场不能忽视
刘冬还提示，对于一些新兴的市场，诸如印度股市、越南股市不要忽视。
印度是一个国内网络上“茶余饭后”的娱乐的存在。但印度这几年也在不断的取得经济增长，并带动当地股市的走强。目前印度股市已进入全球前四大资本市场行列。
越南股市作为东南亚股市的一个典型代表，年初以来涨幅也不错。越南今年的GDP增长会比较快，同时它内部的许多改革都会学习友邻国家的发展经验，包括制造业出口带动经济增长等。相较于印度，国人对于同属中华文明组成部分的越南更加熟悉，而对一个市场的熟悉度会影响投资的体验，这也是天弘布局了越南市场却尚未布局印度市场的原因。
从天弘越南市场（QDII）的成分股构成看，也和20年前的中国A股市场很像。虽然我们都知道这个国家的优势是制造业，然而我们目前在越南股市买的大部分股票是以金融地产为主。20年前的A股市场，市值比较大、表现比较好的也是偏顺周期的金融地产。
海外配置还显不足
刘冬又展示了它们对国内投资人的配置特点的总结，发现两个特点：
第一，国内投资人的资产配置中，金融资产明显配置不足。
中国居民70%的财富在房地产市场。与之相比日本居民会更多的把配置留给现金等金融资产。
第二，国内投资人的资产配置中，海外资产配置严重不足。
此外，在内地投资者中，海外投资的市场中，港股市场也比重比较高。这和海外股市目前的市值结构是明显有差距的。
如果，我们去海外，还是配置了中概股，配置了港股，这些公司自身和国内经济有密切的关系。
从资产配置角度看，这样到海外投资和实际上希望达到的分散配置的目的就有比较大的差异。
配置比例：股六债四
那么究竟该如何配置海内外的资产呢？
刘冬的研究是，参照海外成熟市场的配置习惯，一般4成左右是放在固定收益场景里面去，6成左右放在权益投资（股票）中。
权益投资者中，又区分国内股票、海外股票还有混合资产。
这些比例可以根据资产的此消彼长，不断的做调整（“再平衡”），让资产的增长更佳平稳。
在海外股票（全球投资）配置中，还应考虑区分核心配置和交易资产。
海外的核心资产可以考虑美股，后者受科技的影响大。此外日股近年估值低也可以考虑，另外，美债也可以考虑。
交易资产中，越南、印度、韩国，这些周边的市场，可以考虑在市场想下波动的幅度较大时入场配置。或者定期的做分批的买入。
总体来说，海外资产的配置正在合适的启动当口，从长期、从均衡、从基本面角度加以分析，并进行适度的分散投资是获取收益的一个相对值得考虑的组合建议。
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