困扰亚洲国家的老龄化问题,同样也在困扰美国。一般来说,老龄化不仅会导致劳动力减少,也会使医保和养老金支出激增,拖累经济增长。
不过,德意志银行的分析师团队在最新的报告中指出,美国的老龄化可能没那么糟糕,与前面几个代际的人相比,今天的美国人更长寿、身体更健康,而且年龄越大,持有的股票越多,利好美国股市。
发达国家的人口年龄越大、持股越多
分析师指出,虽然人口老龄化将给政府预算带来压力,但更长寿、更健康的老年人口将给股市带来长期利好。
报告强调,目前全球人口普遍更加长寿,预期寿命中位数所占比例已超过40%,与1986年的35%相比有了显著提高,并且工作年限也在增长。
寿命变长,也意味着他们需要更高的投资回报,才能在退休之后的漫长时间里养活自己。
分析师援引在英国进行的一项研究指出,随着年龄的增长,人们的股票持有量也在增加:
“自 1990 年以来,老年人越来越多地将投资组合配置到股票上。我们预计,随着平均退休年龄的增长和更多养老金资金不足的人退休,股票投资将进一步增加。”
此外,美联储的数据也显示,70 岁以上的美国公民目前拥有 29.5% 的公司股票和共同基金,比 1990 年的 21.7% 有所增加。与此同时,55 至 69 岁年龄段的人拥有的股票从 37.2% 上升到 45%。
老年人投资增加的趋势会持续下去
此外,德银还认为,2030年后,美国30至44岁的人口比例也将超过西欧或中国。
德银称,“这个群体是增长、创新和消费潜力的关键”。
此外,人口结构相对更年轻的新兴市场的中产阶级也喜欢购买美股,美国市场的地位尤为突出。
鉴于此,美国经济有望维持强劲表现,股市也能维持对全球投资者的吸引力,老年人投资增加的趋势很可能会持续下去。
美股是今年全球表现最好的市场之一,标普500指数迄今已上涨11%。根据花旗集团的数据,美国今年的市盈率为 19.8 倍,而发达市场的平均市盈率为 17 倍,新兴市场的平均市盈率为 12.9 倍