核心PCE升温无碍通胀趋势!“新美联储通讯社”:美联储料将继续暂停加息

Timiraos文章认为,9月潜在价格上涨提速,但不足以促使美联储下周加息。4月到9月的核心价格年化增速为2.8%,较此前六个月的4.5%大幅放缓,已低于联储官员预计的今年核心通胀水平3.7%。

本周五公布的美联储青睐指标核心PCE物价指数9月环比加快增长,增速从8月的0.1%升至0.3%。被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos认为,即便如此,也不会改变美联储下周的决策预期。

Timiraos参与执笔的文章写道,9月的通胀下行速度放慢,潜在价格上涨提速,但不足以促使美联储下周加息最近通胀的改善已经足以让美联储官员下周决定保持利率不变通胀的趋势可能令美联储保持继续暂停加息的势头。

文章指出,通胀目前仍处高位,但过去20个月美联储加息期间,已经明显降温。4月到9月的核心价格年化增速为2.8%,虽然还高于美联储的目标2%,但已较此前六个月的年化水平4.5%大幅放缓

华尔街见闻的以下美联储报告截图显示,在上月联储公布的最新经济展望中,联储官员对今年核心PCE通胀的预测中位值为3.7%。这意味着,还没计入四季度,联储已可以超额完成他们今年降低通胀的任务,因为PCE通胀已经明显低于全年预期水平。这可能强化了美联储继续按兵不动的几率。

不过,Timiraos的上述文章提到,9月一些美联储官员密切关注的潜在通胀价格指标更强劲,比如剔除住房和能源的服务业通胀,它们突出表明,联储决策者可能有理由未来几个月继续把再次加息的可能性摆上台面。

目前属于美联储官员议息会议前的静默期。上周四,鲍威尔在静默期到来前最后一次公开谈论货币政策的讲话中重申,在考虑利率政策路径时将“谨慎行事”。

同时鲍威尔表示,通胀仍太高,可能需要更长时间的经济放缓和就业疲软,才能让通胀达到目标水平,若经济走强的趋势可能增加通胀上行的风险,联储也许再加息。

鲍威尔提到长期美债收益率上升导致的金融环境紧张,称“金融环境持续变化可以影响货币政策道路”。鲍威尔还说,有证据显示目前货币政策并未过度收紧。

鲍威尔讲话后, Timiraos发文称,鲍威尔的讲话坐实了11月暂不加息的市场预期,“除非有明确证据表明经济韧性会危机降通胀的进展”。

Timiraos提到,伴随长期利率迅速上涨,借贷成本持续增加,实际上会取代美联储的再次加息。

本周五Timiraos的文章则提到,鲍威尔等美联储官员之前就暗示了他们可能下周保持利率不变。这些官员希望观察,美国经济如何响应联储加息以及长期美国国债收益率上升。文章还援引了上周鲍威尔的一句话:

“可能只是利率并未在足够长的时间内保持得足够高。”

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