美债冲击意外减少!美国财政部将四季度借款预期下调760亿美元

财政部更新的四季度预计借款规模降至7760亿美元,低于分析师预期水平,但仍创历年同期新高,在三季度借款1万亿美元后,四季度和明年一季度料将合计借款约1.5万亿美元。数据公布后,美债收益率短线回落。

美东时间10月30日周一,美国财政部公布,在10月到12月的今年第四季度,预计联邦政府借款规模为7760亿美元,较7月末的前次预计借款额8520亿美元下调760亿美元。到12月末,财政部预计美国财政部的现金余额为7500亿美元,和此前预计的规模相同。

同时财政部预计,在截至明年3月的明年第一季度,借款规模8160亿美元,到季末,现金余额仍为7500亿美元。

有媒体指出,财政部的最新预计本季净借款规模低于不少分析师预期。摩根大通之前预计规模为8000亿美元,年末现金余额持平也财政部一致,为7500亿美元。

财政部公布新的四季度借款预期规模后,二级市场美国国债收益率短线回落。基准十年期美债收益率一度下降3个基点,回到4.85%下方,两年期美债收益率曾下破5.04%,但此后都很快回升。最终,美债收益率周一均扭转连续两日下降的势头。

如果美国财政部发债增加,将充盈其主要支付账户、也就是现金账户TGA的余额。华尔街见闻曾提到,今年5月末解决债务上限危机后,财政部表示要重建TGA,将现金余额从5000亿美元增加到6000亿美元,当时华尔街的分析师集体担心,财政部重返市场举债万亿美元将带来冲击。

尽管此次更新的季度融资额低于此前预期,四季度美国政府的净借款规模仍将创历年同期新高。至于为何本次下调四季度借款预期规模,财政部官员解释,部分源于,加州和其他州一些地区因自然灾害得到纳税延期的递延税规模。

今年7月末,美国财政部将三季度的的净借款预期规模大幅上调超过36%,上调至1万亿美元,创历年三季度新高,凸显财政赤字恶化之势。

按照财政部的最新预期,继三季度之后,今年四季度和明年一季度美国将合计举债约1.5万亿美元,在美国政府本财年的前三个季度内,共计举债2.5万亿美元,这样一来,本财年势将举债3万亿美元,远超最近公布的年度财政赤字。

美国财政部日前发布的数据显示,截至自然年2023年9月30日的2023财年,联邦政府财政赤字接近1.7万亿美元,较上一财年增长23%,成为自2021年新冠疫情导致2.78万亿美元赤字以来的最大年度赤字。

以最新季度借款预期来看,美国政府的年度赤字不会很快缩小。同时,美国现在每季度定期发行至少7000亿美元的新债,仅债券利息支出就在向1万亿美元的大关靠近。

公布2023财年赤字后,美国财长耶伦评论称,政府致力于“可持续的财政政策”,将通过调整预算来实现。但市场对美债市场面临的财政部发债冲击忧心忡忡。

本周三,财政部将发布作为新借款计划的“季度再融资”声明,详细说明其近期票据和债券标售计划。考虑到美债市场正遭遇四十年来最严重的熊市,新的季度借款计划报告可能在市场掀起惊涛骇浪。

8月财政部两年半来首次提高了长期美债的标售规模,并表示预计进一步增加长债供应。目前投资者迫切地想知道,财政部是否会维持他们在8月宣布的长期美债的供应增速。

富国证券策略师Angelo Manolatos评论称,由于市场参与者现在非常关注美债供应,而且市场预计美联储本周三结束的货币政策会议将决定按兵不动,因此,财政部的季度再融资计划将比同日公布的美联储利率决议更重要。

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