这是一场做空力量与国资的博弈，战场是万科。
11月6日晚，万科A发布公告称，大股东深铁集团为支持万科，承诺为万科注入新的流动性，交易金额超过100亿元人民币。此外，深铁集团还在积极筹备，择机购买万科在公开市场发行的债券。
当日下午，万科与金融机构召开线上会议，交流万科经营情况及近期万科二级市场债券价格波动事宜。深圳市国资委相关领导、深圳地铁董事长辛杰，以及万科董事会主席郁亮等参加会议。
“万科具备足够的安全性，没有财务风险、管理风险，是深圳国资体系重要成员。如有需要或遭遇极端情况，我们有充分信心、足够的资金资源和工具，通过一切可能的市场化、法制化手段帮助万科积极应对。”深圳市国资委表示。
万科相关人士向《棱镜》作者核实了会议上的信息。
深圳地铁董事长辛杰在会上表示，所谓“大股东将减持万科”，是别有用心的谣言。
这场博弈，随着深圳国资委和大股东深铁集团的站台而告一段落。过去半个月，万科境外债券上演了一场“过山车式”的跌落和反弹。以万科2024年3月11日到期的境外债为例，从10月17日起，该债券每100美元面值从95.868美元一路狂跌至85.461美元。而11月6日，该笔债券止跌回升，报95.882美元。
而未来万科能撑多久，仍备受债券投资人乃至整个地产圈的关注。
“是有机构做空还是真的看空？”一位熟悉地产行业资本市场的人士向作者提出疑问，“如果是做空，应该有对应的获利工具。”
或许只有万科和做市商知道这场“做空阻击战”的真实面目。而上述人士称：“万科能撑多久，这不仅是万科的问题，也关乎整个地产圈。”
深圳地铁坚定与万科站在一起
所有目光都在看着万科。
在万科回击短期债被看空的行动中，深圳市国资委和深铁集团扮演了重要作用，这也使得万科的“空头”投资者遭遇损失。
上述会议中，深圳市国资委提出了具体支持措施：包括但不限于通过受让、合作开发等方式加快推进万科大型城市更新项目开发建设；通过协同、合作等方式，提高万科持有的各类投资性房地产的流动性；配合万科优化长期股权投资结构；积极组织市属国有企业市场化方式参与债券认购等工作；积极协调各类金融机构加大对万科融资的支持力度。
深圳地铁也表示，将坚定与万科站在一起，已准备好丰富“工具箱”给予支持。
深圳地铁董事长辛杰表示，将根据市场情况进行有序释放以支持万科，包括以市场化、法治化方式，承接万科在深圳的部分城市更新项目，帮助万科盘活大宗资产，为万科注入新的流动性，交易金额预计超过100亿元；同时积极准备，择机购买万科在公开市场发行的债券，提振市场信心。
有了深圳国资委的背书，万科股票于11月6日迎来“久违”的大涨。
截至11月6日收盘，万科A大涨6.21%，收盘价11.97元。港股万科企业同样大涨7.25%，收盘价8.14港元。
近段时间，万科深陷债务违约的舆论漩涡。“很明显，今天万科在资本市场上的表现是对唱空万科的有力回复。”镜鉴咨询创始人张宏伟对《棱镜》作者表示。
“这是一个很明显的信号，一方面，万科的基本面没有太大的问题，万科也有信心在这轮市场调整周期中安全地穿越周期，另外一方面，大股东深铁及深圳国资委的站台，也明显说明大股东对于万科的支持。” 张宏伟表示。
郁亮：冰冻三尺非一日之寒
此前，万科A发布的三季报显示，第三季度营业收入894.2亿元，同比下降31.6%；归母净利润37.5亿元，同比降22.5%。
销售数据方面，今年1-10月，万科累计实现合同销售面积2135.7万平方米，合同销售金额3467.7亿元，同比下滑9.8%。
在11月6日的会上，郁亮表示，冰冻三尺非一日之寒，不能指望政策一招解决所有问题。郁亮称，市场的恢复需要三组力量的合力：能买、想买、需要买。
“需要买”方面，住房需求依然庞大，当前市场建设水平显然超跌了，正在蓄积自发修复的势能。“能买”方面，8月以来各地出台了许多支持合理住房需求的政策，给需求释放创造了条件。目前还存在的难点是“想买”的问题，就是恢复消费者的信心。
“要做到这一点，首先需要行业保持稳定。一个总是出问题的行业，消费者信心很难巩固，保持行业稳定需要市场各方共同努力。恢复信心其次是需要时间，每一轮房地产周期调整，从政策底到市场底，再逐步修复到合理水平，都需要时间。” 郁亮在会上表示。
“近两年压力大的原因，在于商品住宅建设交付洪峰与销售连续下滑叠加在了一起，但从行业施工情况看，到明年下半年这一叠加过程就能基本结束。” 郁亮说。
年内新增融资超850亿
虽然营收净利双降，但万科手持现金尚且宽裕。
截至三季度末，公司在手资金1037亿元，对短债的覆盖倍数2.2倍。年内万科已无境外债务到期，境内待偿还信用债3.8亿元。
截至9月底，万科剔除预售监管资金和受限资金的现金余额约660亿元，一年内需要归还的有息负债约470亿元，现金短债比约1.4倍。
融资方面，万科管理层在会议上称，今年1-10月，万科新增融资金额超过850亿，其中境内新增融资平均利率仅3.64%。
从债务压力来看，Wind数据显示，截至目前，万科存续境外债务总共有7笔，金额合计约32.2亿美元。
2024年，万科到期的美元债有三笔。其中，“万科香港 4.2% N20240607”、“万科香港 5.35% N20240311”，发行规模分别为6亿美元、6.3亿美元。“万科香港 3.45% N20240525”发行规模为14.45亿元人民币。
10月下旬以来，万科存续美元债价格持续下跌，多只债券到期收益率较票面利率大幅偏离。
万科于10月31日回应，近期公司境内外部分债券品种交易出现异动，并非公司基本面出现任何问题，主要是市场情绪波动所致。
此前，深铁集团董事长辛杰兼任万科集团董事会副主席。辛杰表示：“投资万科是正确的选择，对万科的认同和支持不会因市场一时的波动而变化。”
本文作者：岳家琛，来源：棱镜，原文标题：《万科无小事｜棱镜》
