标普500指数要点
- 标普500指数的整体盈利有望在一年内首次上升。零售商财报将在下周发布。
- VIX指数此前连续8天下跌，对标普500指数有利……
- ……但随着指数在4400-4415区域测试阻力位，多头需要耐心等待。
标普500指数基本面分析
从基本面来看，标普500指数今年表现稳健。大公司能够通过“转嫁”通胀上升带来的成本增加来保护其利润率，使盈利增长在年初经历略微“衰退”之后重回正轨。事实上，根据Factset财报专家的数据，该指数有望在第三季度实现总盈利同比增长3.7%，这是自2022年第三季度以来的首次同比增长。
展望未来，下周将有家得宝（周二）、TJX（周三）、塔吉特（周三）和沃尔玛（周四）等零售商的重要财报发布，以及帕洛阿尔托网络（周二）、思科系统（周三）和应用材料（周四）等二线科技公司的财报发布。尤其关注零售商，深入了解美国消费者的健康状况，到目前为止，美国消费者还没有显示出控制支出的迹象。
标普500指数技术分析–前8天VIX指数连续下跌
一些交易员发现了一个有趣的动向是华尔街的“恐惧指标”VIX指数连续八天下跌。该指数衡量标普500指数期权的隐含波动率，通常与股票市场指数本身成反比。
连续八天下降在历史上相对罕见，自1990年以来仅发生13次，大约每2.5年发生一次。有趣的是，从历史上看，这些连续下降导致标普500指数的回报率高于平均水平，尽管过去的表现并不一定代表未来的回报率。在VIX指数连续8天下跌之后，标普500指数（仅价格）的平均回报率如下：
- 接下来的1周为0.4%（自1990年以来所有时期为0.2%）
- 接下来的1个月为2.4%（自1990年以来所有时期为0.7%）
- 接下来的3个月为3.7%（自1990年以来所有时期为2.2%）
- 随后6个月为7.6%（自1990年以来所有时期均为4.5%）
- 随后12个月为14.4%（自1990年以来所有时期均为9.3%）
总体而言，美国大盘指数在VIX连续8天下跌后，自1990年以来，100%在一年后走高。
来源：TradingView，StoneX。请注意，过往表现并不一定预示未来回报。
标普500指数技术分析–SPX日线图
来源：TradingView，StoneX
回到更传统的技术分析，标普500指数已经从10月下旬的低点4100附近出现了令人印象深刻的反弹，尽管本周到目前为止，反弹的速度明显放缓。展望未来，关键阻力位在4400-4415区域，这里是前期阻力位和7-10月下跌的61.8%斐波那契回撤位汇合区域。
在上周如此强劲的反弹之后，下周回落至4300区域也就不足为奇了。从更长远的角度来看，多头需要看到该指数最终突破4415，然后才能宣布7月后低点和高点不断走低的连续下跌已经结束。
尽管VIX指数连续8天下跌可能带来看涨影响，但交易员可能仍希望等待标普500指数本身确认已恢复反弹走势。
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