合并大麦前夜,阿里影业何以遭资金抛售?

抢跑?

阿里影业(1060.HK)转好的业绩表现似乎拦不住资金的获利离场。

11月13日,阿里影业发布截至9月30日6个月的半年度业绩。得益于线下观影市场的强劲复苏,报告期内阿里影业实现营收26.16亿元,同比增长43%;实现净利4.64亿元,同比扭亏。

11月13日晚间发布业绩公告前,阿里影业全天涨幅达5.56%。但在扭亏财报发布次日,阿里影业股价却高开低走,收于0.52港元/股,日跌幅达8.77%,市值仅剩140亿港元。

Wind数据显示,11月14日当天,阿里影业全成交额接近1亿港元,仅次于此前一日,创下过去36个交易日以来的新高。11月15日,阿里影业全天交易额8774万港元,涨幅1.92%,收于0.53港元/股。

华东地区私募人士对信风(ID:TradeWind01)分析表示,港股投资者结构不同、散户较少,并且资金的习惯也不同,有利好落地后获利离场的倾向。

报告期内,阿里影业占比近4成的电影投资制作及宣发业务同比增长96%至12.7亿元,阿里影业合计参与37部电影的出品和发行,其中主宣项目18部,合制及主宣电影《消失的她》票房超35亿元,为端午档票房冠军、暑期档票房亚军。

不及预期的,则是阿里影业的剧集制作业务,报告期内同比大幅下滑71.17%至1.39亿元。

中金公司发布评级报告指出,考虑阿里影业的剧集业务相对平淡,将2024财年收入预测下调3.9%至47.7亿元、2025财年则下调5%至51.6亿元,但管理费用控制得当,故维持各年非通用会计准则净利润预测不变。

阿里影业的另一利好在于将集团旗下的大麦平台购入体内。

今年9月19日,阿里影业发布公告称,计划作价1.67亿元从阿里巴巴集团旗下全资子公司Alibaba Investment Limited处收购演出业务大麦。支付方式为向卖方以0.52港元/股定增25.13亿股完成,阿里影业预计交易将于今年四季度完成,届时阿里巴巴集团及其子公司的持股比例将上升至54.26%。

大麦主营业务业务包括演出票务、现场服务、主办演出等,截至目前已累计服务180万场演出并有超1亿名用户。

有华东地区券商传媒分析师对信风(ID:TradeWind01)表示,消费者线下观演的需求是一直在的,长期来看,在上游掌握演出供给的平台会因此收益。

今年以来,线下演出市场火热。据中国演出行业协会,前三季度演出票房同增454%,大麦的GMV也同比增幅超五倍。其在核心业务演唱会票务代理方面有绝对优势,为头部明星周杰伦、五月天、林俊杰等人的总票务代理。

尽管还未能完成收购,在此次披露的半年度业绩中,阿里影业基于已并入大麦业务的假设额外披露了一份财报。

在今年截至9月30日的6个月内,大麦实现营收7.28亿元,同比增长586%。若将其并入阿里影业报表,则是仅次于电影投资制作和电影票务业务的第三大业务,整体毛利率将提高3.1个百分点至45.7%。

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