在全球经济放缓，消费者“节衣缩食”的背景下，从LVMH到开云集团，一次次泼向市场的“冷水”均指向了一个现实：奢侈品卖不动了。
12月1日，摩根士丹利将LVMH集团公司评级从“超配”下调至“平配”，目标价790欧元，而这也是大摩6年来首次下调LVMH的评级。
摩根士丹利分析师Edouard Aubin在报告中指出，对奢侈品行业需求疲软的担忧让他们决定下调LVMH的评级并将目标价从860欧元下调至790欧元，低于市场842欧元的共识，报告称：
我们认为，第四季度整个奢侈品行业的需求可能进一步恶化，LVMH在2024年的开局可能会很困难，我们预计未来几个月股价将横盘震荡。
不仅仅是大摩，本周稍早，汇丰也下调了对奢侈品行业的预期和价格目标，称欧洲奢侈品股无法抵御经济衰退。瑞银也在近期将LVMH的评级下调至中性，目标价770欧元，称前景让人担忧。
截至发稿，LVMH下跌0.11%至699.60欧元，今年迄今LVMH仍上涨1.61%，但距离今年901欧元的股价高点跌幅达到了28.8%。
10月，LVMH公布今年第三季度财报，三季度营收199.6亿欧元，低于分析师预期的211.4亿欧元，依托现有业务的有机营收同比增长9%，今年前三个季度的有机营收增速放缓至14%。
华尔街见闻注意到，这是今年内LVMH的营收首次逊于预期，三季度也是营收增长最低的一个季度，一季度和二季度的营收均增长17%，三季度的增速几乎只有前两个季度的一半。
LVMH的首席财务官Jean-Jacques Guiony在三季报公布后表示，经过三年高速增长的辉煌岁月，公司增长正在朝着更符合历史平均水平发展。谈及奢侈品前景是，Jean-Jacques Guiony 认为全球高净值客户都面临着一些压力，特别是美国今年以来消费非常疲软。
与此同时，资本市场对奢侈品类股的狂热也在“退烧”。
9月1日，距离LVMH成为首家市值突破5000亿美元的欧洲企业才过去四个多月，凭借网红减肥药而风头正盛的丹麦药企诺和诺德收盘市值就超过了LVMH，晋升欧洲市值最高的上市公司。