从11月到现在,公募基金的新发“回暖”备受关注,至少从新发基金数量来看月度环比提升明显。
但与此同时,越来越多的基金开始提前结束募集。与超募集计划结募不同,当前很多产品都选择“踩线”成立,背后折射出弱市发行基金的艰难,既要对获批基金进行消化,还要考虑未来建仓的资产配置攻略;后者的难度依然很大。
提前结束募集基金数量增多
12月12日,广发中债0-2年政策金融债等多只基金发布提前结束募集的公告,加上部分定开基金提前结束开放期的基金数量,仅12月就有17只基金发布提前结束募集的公告。
仅12天时间,就有十余只基金产品提前结束募集,这在此前并不多见。特别是从11月开始以后,公募基金行业出现了久违的回暖迹象,至少从新发基金的数量来看,环比大有提升,叠加提前结募基金数量增多,市场似乎看到了反转的迹象。
但需指出的是,目前的提前结募并非此前的超计划结募,很多都是踩线成立,即满足一般基金成立的最低门槛——200户有效认购户数以及2亿最低的募集规模。Wind统计显示,今年已经有158只基金踩线成立,其中有超19%的产品是偏股混合型基金(统计初始份额)。
前不久,市场热度较高的中短债基金频出“爆款”,虽然现如今的爆款基金在募集规模方面与三四年前的盛景不能比,但至少在市场中有较高的人气,很多产品都是1天、2天提前结束募集,像倪莉莎管理的华富吉禄90天滚动持有债券、李俊江管理的泰信添益90天持有期债券等。
然而,现阶段的人气爆款实际募集的规模也十分有限,前述两只基金当中,华富吉禄90天滚动持有债券首募规模仅2.33亿元,刚超过2亿元的成立门槛;泰信添益90天持有期债券首募规模为5.33亿元。
可见,目前的所谓基金销售回暖需客观看待,毕竟仍有不少渠道人士反馈,现阶段很多投资人都在避开公募基金作为资产配置的选项,即便是费率较低的产品也无人问津,这也使得很多基金公司在储备很多新发许可后变得难以消化。
有分析指出,踩线发行也反映了一些基金公司在产品申报节奏上进退失据,即基金在弱市行情不好卖,但内部依然有很多获批已久的基金需要消化,不得不踩着时间点发行,反而不利于后期的建仓配置。
增量资金有限,资产配置难度增加
其实,在看似回暖的基金销售背后,很多属于发起式基金的产品,并没有在首发阶段有刚性的成立条件,故而在数量上也成为了近期新发基金增多的大头。但募集完毕之后便是配置,仅从目前市场来看,配置难度依然较大,而增量资金也十分有限。
不仅如此,很多基金在近期也开始暂停申购的计划,以12月12日为例,Wind统计就显示,当日共有32只基金暂停申购(A/C类分开计算),包括24只债券型基金、3只QDII基金、3只货币市场基金、2只混合型基金。
一方面,控制基金规模可以一定程度上降低管理难度,但更关键的是,对于特定类型基金的合规要求,无论是权益资产还是其他类型的资产,配置比例都有严格要求,尤其权益类产品,要想在当下市场建仓以期后市能有不错的表现,难度依然很大。
当然,基金公司近年来也在重视持续营销而“轻首发”,但持营也需要针对投资体验做较大的业绩提升,毕竟此前公募重仓的新能源、消费、医药等行业均是近一两年来深跌的方向,产品净值回撤较大,投资者信心不足,市场增量资金也就进一步缩水。
展望后市,结合12月8日政治局会议“坚持稳中求进工作总基调,巩固和增强经济回升向好态势”的表述。华安基金指数与量化投资部公开表示,预计2024年中国的经济增长目标或偏积极,而货币政策将保持流动性合理充裕、结构上或有保有压,财政政策总体较为积极,“三大工程”建设或为投资端的新抓手。
博时基金分析指出,国内经济复苏趋势不变,中央政治局会议对稳增长表述积极,政策想象空间仍在。A股结构上,沿着国内经济复苏+海外流动性宽松两条主线配置,推荐食品饮料、医药生物、煤炭、电子、非银、机械设备、农林牧渔。
本文作者:任飞 赵云,本文来源:每日经济新闻,原文标题:《弱市发行基金有多难?年内已有158只产品踩线“最低门槛”成立》