ONRRP狂掉
过去六个月隔夜逆回购工具（ONRRP）吸纳量急剧下降，2023年6月以来减少了近1.5万亿美元。这一下降是突然出现的，就像ONRRP在2021年初从接近零的水平迅速上升到2万亿美元一样。
拉长时间来看，2022年12月ONRRP用量一度达到2.5万亿美元的峰值，经过2023年上半年相对稳定的平衡时期，ONRRP用量暴跌，截至1月9日RRP吸纳量降至6760亿美元。
ONRRP急剧下降会给市场带来巨震，2022年6月1日美联储开始资产负债表正常化（QT），但QT几乎完全被ONRRP所吸收，银行准备金自QT以来还增加了超过1000亿美元，充裕的流动性支撑了美股等资产价格。
市场普遍预计ONRRP还会继续下降，一旦“蓄水池”耗尽，商业银行可能会面临准备金稀缺的风险，权益市场就没那么乐观了，要搞清楚ONRRP断崖式下滑的原因，先要理解它当初是怎么升上去的。