里程碑！面世50年后，美国被动型基金资产规模超越主动型

随着投资者逐渐认识到被动管理的优势，美国这类产品的资产规模首次超过了主动管理的基金。

根据晨星公司发布的数据，截至去年12月底，被动型美国共同基金和ETF持有约13.3万亿美元的资产，而主动型ETF和共同基金持有的资产约为13.2 万亿美元。从资金流向来看，主动型基金去年流出了4500亿美元，被动型基金流入约5290亿美元。

被动型基金最早可以追溯到50年前，基金巨头先锋集团在1976年推出了世界上第一只指数共同基金，当时选股者很难长期跑赢市场。

从诞生之日起，被动型基金就在酝酿着崛起，追赶主动型基金。

金融研究公司Cerulli Associates的数据显示，十年前，被动型基金占据了美国共同基金和ETF市场约四分之一的份额。主动型基金偶尔会表现出色，但近年来在很大程度上落后于被动型基金。

Cerulli产品开发副总监Matt Apkarian表示，如果考虑到私募股权和私人信贷等另类投资，被动策略的活跃资产仍占市场的70%左右。

“不一定是散户说‘主动很糟糕，我只会变得被动’，” Apkarian说，“资产管理者和顾问正在改变他们的工作方式，并且更愿意采用被动策略。”

美国基金行业被动管理之所以能稳定增长，主要归功于ETF的持久吸引力。ETF像共同基金一样持有证券，但像股票一样在交易所进行交易。得益于ETF的流行，早在2022年，被动型基金在美股的所有权份额就超过了主动型基金。

2019年至2023年，投资者向被动ETF净投入2.5万亿美元，其中2023年约为6000亿美元，远远超过被动共同基金吸纳的近4000亿美元。