由于印度股市的高估值、财报季公司盈利不及预期、部分领域的消费需求疲软，以及央行的鹰派政策等一系列因素，两家大行下调印度股市评级，对印度股票持谨慎态度。
2月20日，据媒体报道，由于对印度股市高估值的担忧，花旗银行和法国兴业银行下调印度股市评级。与此同时，外国投资者今年迄今已净卖出38亿美元的印度股票，投资者更加青睐更加稳健的卢比债券而非股票。
彭博数据显示，印度Sensex指数当前的估值是其未来12个月盈利预期的20倍，高于该指数过去10年的平均水平，这使得印度股市成为亚洲最昂贵的市场。
周一，印度蓝筹股指数Nifty 50指数在金融股和能源股的带动下创下历史新高，达22190点，这次上涨是Nifty 50指数在2024年第六次刷新纪录高点。周二，尽管Nifty开盘时下跌，但随后指数有所回升。
尽管印度股市再创新高，投资者却日趋谨慎。Matthews Asia首席投资官Sean Taylor表示：
“尽管我们看好印度的长期增长潜力，由于印度股市当前估值过高，我们采取了获利了结的策略。我们将重新评估和调整全球投资布局，将更多资本投入到其他有增长机会的地区。”
市场对印度股市的看法不一。支持者认为，印度经济的快速增长、中产阶级的扩大以及制造业实力的提升，都被视为支撑印度股市长期增长的关键因素。尽管面临短期的获利了结压力，许多投资者对印度的长期增长前景仍持乐观态度。
反对者认为，印度股市估值较高，而且在最近的财报季中，有更多的公司盈利不及预期。此外，尽管印度经济总量庞大达3.4万亿美元，但部分领域的消费需求疲软，显示出经济增长的不均衡。同时，印度央行的鹰派政策对股市构成压力。这使得一些投资者对短期内对印度股票持谨慎态度。
国际资产管理公司Robeco（荷宝）的香港基金经理Vicki Chi表示：“作为价值投资者，我们喜欢非常便宜的东西，但印度几乎什么都没有”。