2月19日，正冲击北交所上市的华为产业链公司讯方技术（873689.NQ）披露了二轮问询回复，其对华为的依赖仍是监管关注的重点。
讯方技术为ICT领域软件与信息技术服务商，主营业务包括为通信设备厂商、大型企业等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务，同时通过将信息技术与产业资源运用于高校教育行业。
2023年上半年，讯方技术实现营收4.53亿元，同比增长42.79%；实现净利2904万元，同比增长398.16%。
分项目来看，2023年上半年，讯方技术的企业信息技术服务业务、高校实训室解决方案业务和人才培养服务分别占总营收的89.09%、4.4%和6.47%。
其核心业务企业信息技术服务的客户主要为华为、中国移动、浪潮软件等大型企业。
来自主要客户的收入与业务粘性较大，是软件和信息技术服务业的主要特点之一。而自成立以来，讯方技术似乎就对华为颇有“依赖”。
目前为止，华为占讯方技术的营收占比仍在提高。
2020年至2023年上半年，讯方技术向华为销售产生的营收占比分别高达72.29%、80.95%、81.52%和86.81%。
横向对比，2022年，讯方技术的可比公司中富通（300560.SZ）和软通动力（301236.SZ）来自第一大客户中国移动和华为的营收占比分别为40.37%和41.79%。
而与讯方技术不同，2020年至2022年，软通动力与嘉环科技（603206.SH）来自第一大客户的营收占比均呈下降趋势。
在二轮问询中，北交所要求讯方技术说明报告期内来自华为的销售收入占比进一步提高，与可比公司存在差异的合理性。
讯方技术回复表示，软通动力、嘉环科技均为早期与华为合作，后续分别切入数字化、政企行业智能化服务等业务，因此第一大客户的营收占比均有所减少。
讯方技术的经营规模相较上述两家可比公司均有较大差距，2022年，软通动力和嘉环科技营收分别为191亿元和39亿元，讯方技术仅不到9亿元。
因此，讯方技术认为其对华为销售收入占比提高、与可比公司变化趋势存在差异系业务拓展方向不同、经营规模及所处发展阶段存在差距所致，具有合理性。
过于依赖单一大客户、话语权较弱的弊端，也在讯方技术的过往业绩中也有所表现。
2020年至2023年上半年，讯方技术的毛利率接连下滑，分别为27.10%、17.84%、18.06%和16.72%。其归因于与华为签订的服务框架协议对服务价格进行了约定，相应协议的期限一般为2-3年，随着人力成本的不断上升，在框架协议下的毛利率水平下降。
除此之外，北交所还要求讯方技术说明报告期内低毛利的华为云业务的大幅增长是否可持续，以及承接该部分业务的商业合理性。
2023年上半年，讯方技术华为云业务的营收达到1.6亿元，同比增长72.05%，但毛利率仅为4.5%，要知道，讯方技术企业信息技术服务业务的整体毛利率能达到16.15%。
讯方技术回复称，其与华为云业务的合作系2021年首次签约，较低的业务基数导致该类业务增速较快。通过承接华为云业务，其可以加深与华为的合作、丰富实训室解决方案的应用，并成功开拓中国移动的私有云数据中心业务，在手订单金额超1.8亿元。
据此，讯方技术表示承接华为云业务具备商业合理性。
此次冲击北交所上市，讯方技术计划募资2.5亿元，其中1.21亿元投向区域服务网络建设升级项目；5219万元投向研发中心建设项目；以及7650万元补流。