近两年利率飙升背景下，欧洲银行净息差走阔，掀起分红、回购热潮。
周一，瑞银编制的数据显示，欧洲大型上市银行承诺派发740亿欧元的股息、进行470亿欧元的股票回购，分红回购规模总计1200亿欧元，较上一年的资本回报率增长了54%。
这一规模创2007年金融危机以来新高，过去三年中股票回购成为推动增长的主要动力，在截至2020年之前的几年里，欧洲50家大型银行的年度回购额通常仅有数十亿欧元。
其中最引人注目的是意大利联合信贷银行 ，该公司承诺向投资者返还86亿欧元，即2023年的全部利润。巴克莱银行周一承诺在未来三年内向股东返还100亿英镑，上周五渣打银行表示将在同一时期内返还50亿美元。
此外，西班牙桑坦德银行和德意志银行最近几周也宣布了提高股东回报的计划，而意大利锡耶纳银行则宣布了十三 年来的首次分红。
如今，欧洲银行的资本回报率与四年前截然不同，当时欧央行在疫情爆发之初命令冻结股息和股票回购，这一决定损害了欧洲银行业在国际投资者中的声誉，欧洲银行面临着提高估值和赢得投资者的压力。
另一方面，随着欧央行大幅降息，欧洲银行收入走高，这要归功于净利息收入的增长，过去两年中欧洲银行获得了1000亿欧元的“意外之财”。
过去几年，随着银行建立了强大的资本水平，欧洲监管机构对股票回购的态度变得更加宽松，但据消息称，监管机构对高于银行年利润的股东回报还是感到不安。
Cevian Capital的管理合伙人Lars Förberg表示：
过去几年，欧洲银行业的盈利能力大幅提高，风险降低，资本基础重建至远远超过监管要求的水平。不过总体而言，该行业的估值比以前更差，而不是更好。
此外，还有分析师警告称，随着欧央行降息以及贷款机构被迫寻求其他收入来源，明年股东回报水平将开始下降。Axiom 欧洲银行股票基金投资组合经理 Antonio Roman指出：
投资者对资本回报持谨慎态度，银行需要高收益和可持续收益，虽然银行的资本回报率很高，但可持续性还存疑。
