准确预测日经40000点的分析师:继续看多,明年底上55000

分析师认为,指数还有37%的上行空间,而EPS将增长30%-40%。

本周一(3月4日),日经指数历史上首次突破了4万点大关

然而还有更乐观的预期。曾经在去年7月准确预计日经将突破4万点大关的日本Monex集团分析师Jesper Koll表示,日经指数未来还将上涨37%。

在周一接受媒体采访时,Koll表示,他对日经指数在2025年底前上升至55000点抱有坚定的信心。

乐观来自日本的私营部门

过去两周中,日本日经225指数探索了未知的高度,它在2月22日超越了自1989年12月29日以来保持的38915.87的历史最高点,跨越了34年的纪录。此后,该指数继续上升,突破了39000点,并在周一最终超过了40000点的大关。

去年7月,Koll在采访时曾经预测,日经指数在未来12个月内将达到4万点。

当初被问及为何如此乐观时,Koll曾经指出,部分原因是日本是一个“资本价值创造的超级大国”。他强调,这种乐观并非来源于日本银行的货币政策操作,也不是由于岸田文雄首相在6月宣布的所谓的“新资本主义”计划所带来的刺激。

相反,他的信心主要源自日本的私营部门。

Koll强调:

日本的强大来自于私营部门的自下而上的力量。经过二十年不懈的‘改善’(Kaizen,即持续改进)重组,日本的企业已经变成了一个资本价值创造的超级大国。

他提到,“改善”强调通过小改变实现持续的提升,这一概念最初在二战后由日本企业采纳,主张通过“持续改进”来提升生产力,并认为任何一个员工都可能在任何时候做出改进。

他表示,从1995年到2022年,Topix上市公司的总销售增长了1.1倍,但每股收益增长了11倍。与之相比,S&P 500上市公司的销售增长了3倍,每股收益增长了6倍:

毫无疑问,日本的“工薪阶层CEO”比华尔街的超级CEO创造了更多的基本经济价值。

预计仍有30-40%的EPS增长

他认为日经指数在2025年底前上涨至55000点是“完全合理的”。

他开玩笑地说:“Go-go Nikkei”,这是对日语中5-5(即“go-go”)的双关语。他称赞日本的CEO们是“在实现艰难部分,即真正经济价值创造方面,无可争议的全球冠军”。

沃伦·巴菲特在2023年增加了对日本五大贸易公司的投资,但承诺将永远不会在没有他们同意的情况下购买超过9.9%的股份。

他在去年四月接受采访时说:

他们都欢迎我们的加入,自从我们购买这个集团以来,其结果已超出我们的预期。

他在与这些贸易公司的CEO交谈后补充说:“对于在日本的投资,我们感到非常满意。”这些公司包括伊藤忠商事、丸红、三菱、三井和住友。

根据Koll的说法,投资者现在需要问的真正问题是:

从现在到2025年末,日本的利润和每股收益(EPS)上升37%的可能性是多少?

他表示,他交谈过的大多数外国投资者都认为,约30-40%的EPS增长是一个“完全合理的预测”。他指出,毕竟,在日本经历通缩期间,1995年至2002年间,EPS猛增了11倍。

当然,这一预测也不是完全没有风险。

Koll指出,岸田文雄旨在增加政府支出,包括提高儿童护理津贴和加大对深度科技大学研究及防御的支出——但首相尚未提出如何为这些举措提供资金的计划。

因此,Koll预计在2025年或2026年可能会出现税收增加。他说,从历史上看,税收增加一直是日本股市面临的一大挑战。

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