汽车价格战对CPI影响不小，日本GDP总量落后与“劳均”领先并存，日春斗再签强有力协议---0314宏观脱水

经历了激烈的价格战，未来的汽车市场可能也像当年的手机市场一样，由技术进步带来价格的持续小幅平稳负增长。汽车价格战对CPI的影响并不小。而CPI通信工具（手机）近年来也保持着-2%~-3%左右的下滑，汽车和手机合并起来对CPI同比的负贡献大约为0.45个百分点。

从实体经济来看，日本GDP总量落后与“劳均”领先并存。与经济结构性特征相对应，资产价格也出现了明显的结构性特征：总体房价长期疲弱与核心地区房价的韧性并存，股市总指数的疲弱和非地产金融板块的韧性并存。

今年日本的工资协议无疑是强有力的，高盛对基本工资的预测可能会有相当大的上行空间，基本工资增长的最终协议可能定在3%以上。日本央行发出的信号不足以表明3月加息，在13日答复高峰日未达成协议的公司和许多较小的工会将逐步达成工资协议。