新房、二手房成交恢复如何?

华创单戈团队
华创证券指出,二手房交易量回暖,对齐农历春节来看节后第3周同比下降19%,一线城市前端成交持续提升,新房网签处于历史低位。

春节后二手房网签连续3周上升,我们监测的11城第10周日均网签19万方,同比下降38%,环比上升7%,按照春节对齐来看同比下降19%,尚未回升至春节前网签水平。一线城市二手房前端成交明显好转,接近2023年“认房不认贷”发布后成交峰值。新房网签处于历史低位,我们监测的21城第10周日均网签24万方,同比下降53%,环比下降23%,对齐春节来看同比下降45%。

二手房网签连续3周上升,对齐农历春节来看节后第3周同比下降19%。1)从我们跟踪的11城情况来看,春节后二手房网签连续3周上升。第10周(春节后第3周)11城日均网签19万方,同比下降38%,环比上升7%,按照农历春节对齐来看同比下降19%,尚未回升至春节前网签水平。2)分城市能级来看,一线、二线、三四线城市第10周日均网签5、12、2万方,同比分别下降32%、38%、47%,环比分别上升1%、11%、1%;对齐农历春节来看,分别下降18%、19%、20%,目前一线网签回升较快,接近春节前水平。3)截至第10周,11城二手房2024年累计网签1177万平,同比下降15%,其中一线、二线、三四线城市同比分别下降19%、15%、10%。

一线城市前端成交持续提升,接近2023年“认房不认贷”政策发布后成交峰值。1)前端成交是二手房中介的实时成交数据,其时效性更好,通常领先于网签数据1-2个月。春节后一线城市二手房前端成交持续提升,第10周深圳前端成交接近2023年全年最高值,上海、广州前端成交已超过2023年“认房不认贷”发布后成交峰值,北京前端成交接近“认房不认贷”发布后成交峰值。2)前端成交明显回暖,主因春节前一线城市放松、春节后5年期LPR下调以及临近入学信息登记期限,二手房市场以价换量,但一线城市较2023年小阳春峰值仍有一定差距。3)春节后,京沪二手房挂牌量仍小幅增长。

新房网签处于历史低位,对齐春节来看节后第3周同比下降45%。1)从我们跟踪的21城情况来看,春节后新房网签仍处于历史低位。第10周(春节后第3周)21城新房日均网签24万方,同比下降53%,环比下降23%;按照农历春节对齐来看同比下降45%。2)分城市能级来看,一线、二线、三四线城市第10周日均网签8、10、6万方,同比分别下降35%、62%、52%,环比分别下降1%、14%、46%;对齐农历春节来看,分别下降32%、51%、47%。3)截至第10周, 21城二手房2024年累计网签1733万平,同比下降39%,其中一线、二线、三四线城市同比分别下降30%、44%、38%。

二手房交易量的回暖更多地是高性价比房源成交促成,以及每年春季的季节性效应,持续性需要进一步观察。如果与2023年年初类比,2024年二手房挂牌量更高、居民信心相对偏弱,近期高性价房源促使二手房成交的特征也反映了,在弱势市场下,性价比成为居民的购房的主要考虑因素。这也将导致新房和二手房竞争存量客源,后续新房的供给可能会进一步分流二手房成交,需要观察二手房成交的持续性和新房的开盘去化率。如果成交热度维持一个季度以上,可以进一步展望成交量对价格的传导。

本文作者:华创单戈团队(单戈 执业编号:S0360522110001),本文来源:华创地产研究,原文标题:《新房、二手房成交恢复如何?》

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