今日，地产股迎来大反弹。截至发稿，香港上市的旭辉、融创、龙湖、建业、绿城等地产商均涨超10%。
据券中社报道，曾在2021年1月勇敢下调恒大评级至卖出的瑞银地产首席林镇鸿（John Lam），已转向看多中国房地产商。
林镇鸿指出，在 1）政府政策发力、2）中国杠杆低于美日当年情景、3）供给减少供需可能在明年反转等因素的支撑下，2025年地产供需将会到历史平均水平，在21个主要城市土储较重的地产公司股票将上涨。
房地产价格稳定后，需求也会同步恢复
近日，林镇鸿在香港接受采访时对媒体表示：
考虑到政府的支持作用，我们对中国房地产行业变得更加乐观。
他预测，尽管今年房地产销售额和价格不会出现上涨，下滑程度会有所缓解，今年销售下滑7%，价格下滑10%，新开工下滑7%，均较2023年和2024年的降幅大幅度收窄。
他相信，明年某个时候，住房需求和供应将恢复到历史平均水平，在21个主要城市拥有大量土地储备的公司股价可能会反弹。
林分析称，中国的房地产市场比日本和香港在危机时期更健康，因为中国的城市化率更低、家庭杠杆率也更低，而且外汇管制严格。这些因素加在一起，使中国政府有能力比更好地管理房地产泡沫。
短期内，房地产市场复苏的关键在于持续去库存。他认为，房企融资渠道减少后，许多公司已经停止购买土地和建造房屋，收紧了供应，减缓了价格下跌速度。
林镇鸿认为，地产价格和新开工面积可能会在2025年6月前趋于稳定：
一旦价格稳定下来，我们认为被压抑的需求将回来，因为三年的房价下跌周期导致人们推迟了购房。
在展望各家地产商的未来表现时，林镇鸿说，他看重的是哪家开发商转变了商业模式，增加了商业地产敞口，这可以产生更多的经常性租金收入，并使开发商免受住房需求周期性下降的影响。另一个重要标志是哪些开发商仍在购置土地，因为这决定了三四年后的盈利前景。
政策支持下部分城市已有复苏迹象
自去年以来，金融机构对房地产的支持力度就不断加大。无论是房地产项目“白名单”还是经营性物业贷款等政策，均有利于拓宽房企融资渠道，进一步满足不同所有制房地产企业的合理融资需求和促进房地产市场平稳健康发展。
此外，金融监管总局数据显示，去年银行分别发放了3万亿元开发贷款和6.4万亿元住房按揭贷款，这两项加起来将近10万亿元。2023年银行投资房地产企业发行的债券金额比2022年增长了15%。去年12月，多家银行再次召开房企座谈会，听取企业诉求，提出具体举措，与部分房企达成银企合作协议和融资意向。
据中国房地产行业协会，今年一季度，楼市已出现局部复苏，从一线城市来看，北上广深中，深圳表现最好，春节后无论是二手住宅成交还是新房项目来访、去化均呈现出复苏行情。
二线城市中，南京、成都、武汉、天津、青岛等持续升温，其中南京新房市场3月上旬开盘去化率反弹至2022年来新高，成都新开盘项目去化率保持在60%以高位水平。武汉新房市场成交虽未修复至节前水平，但二手房市场持续升温，已达近1年高点，天津和青岛二手房市场同样持续升温、已达2023年二季度以来高点。
