中国新增地方政府债券的“绿色”底色，得到了国际知名环保组织的研究支持。
绿色和平昨天发布的《绿色和可持续发展类市政债券：基础设施投资新动能》（以下简称《报告》）以 2021年发行的新增地方政府债券覆盖的8000多个项目为样本，通过追踪新增地方债券的产业和项目投向，依据募集资金用途与项目环境目标、绿色属性的相关性，分析地方债项目的绿色潜力。
研究发现，其中具有绿色潜力的地方债项目约占19%，合计发行金额约8242亿元。有10%左右的项目具有高等绿色潜力，发行金额约4637亿元，9%左右的项目具有中等绿色潜力，发行金额约为 3605 亿元。
从地区分布来看，东部经济区和长江经济带成为具有潜力发行绿色地方政府债券的主要地区。其中，从发行规模看，广东、山东、浙江最具发行绿色市政债潜力。
“近年来绿色和可持续发展类债券市场在中国经历了快速发展，然而作为世界最大绿色债券发行国家，绿色属性与市政债券的结合目前在国内仍处于探索阶段。鉴于目前贴标的绿色市政债发行案例比较少，具有潜力发行绿色市政债的项目环境信息披露也不足，导致对绿色市政债投资效益理解不够。”绿色和平东亚分部绿色与转型金融项目负责人刘文杰对华尔街见闻表示。
多数投向交通和水资源项目
《报告》对照 ICMA《绿色债券原则》募集资金用途分析发现，2021年具有绿色潜力的债券项目主要投向“清洁交通”和“可持续水资源与废水管理”两大类项目，占比分别为40.41%和31.25%。
广东、山东和浙江三个债券规模较高的省份发行的具有绿色属性的地方债项目中，投向“清洁交通”和“可持续水资源与废水管理"的债券更是高达各地绿色属性地方债发行规模的73%以上。
以浙江省2021年发行的新增地方政府债券为例，用于“清洁交通”的绿色债券和投向绿色债券总额达到410.9亿元，投向杭州机场轨道、地铁项目以及杭州、温州、湖州等地的铁路项目，用于“可持续水资源与废水管理”的债券发行规模次之，总额达295.51亿元。
《报告》对照 《绿色债券支持项目目录 (2021年版)》分析发现，依据目录具体说明，在 2021年地方政府新增一般债券和专项债券中，可以对应到目录规定的6大领域203个项目范围的具有绿色属性的债券总体规模为4815.56亿元。
“其中基础设施绿色升级占比近4成，另外大约有近4成的债券难以依照目录进行识别、分类，存在项目目录不适配、信息披露不完善等问题。”刘文杰对华尔街见闻分析称。
按照发行规模由大到小排序，这些具有高等绿色潜力和中等绿色潜力的债券项目依次投向“基础设施绿色升级”“生态环境产业”“节能环保产业”“清洁生产产业”“清洁能源产业”和“绿色服务”。其中，“基础设施绿色升级”债券金额总额约为3054.74亿元，占比高达38.36% ，成为2021年地方政府发行具有绿色潜力债券的主要领域。“生态环境产业”债券规模排名第二，总额约为1028.09亿元，占比12.91%。
GDP、就业、减碳的绿债效应
《报告》测算还发现，扩大绿色地方债券发行可以为地方绿色发展带来显著的经济、就业和减排效益。经济效益方面，绿色投资主要通过“交通运输、仓储和邮政”“金融”“水的生产及供应”“电力、热力的生产和供应”“水利、环境和公共设施管理”等部门拉动 GDP增长,对四个案例省份的绿色投资效益测算结果进行了横向对比发现，江苏、广东、江西的单位投资收益率差距较小，每1单位的绿色投资能够带动2.20-2.45单位总投入的增加，浙江省则达到了 3.16。
“也就是说，1亿元绿色投资可以分别在浙江、江苏、广东、江西拉动3.16亿元、2.41亿元、2.21亿元和2.45亿元的GDP增长。”刘文杰解释道。
就业效益方面，绿色投资在“水的生产和供应”“交通运输、仓储和邮政”“金融”“水利、环境和公共设施管理”“水的生产和供应”“交通运输设备”等部门的就业岗位拉动数量大。
华尔街见闻注意到，广东、江西的新增就业表现更突出，分别为0.5%、0.4% 。广东的绿色投资中，“农林水利”“生态环保”的比重达到85.47% ，而江西则达到了64.72%。因此， “农林水利”“生态环保”范畴绿色投资的就业创造效益可能更加显著。
根据《报告》测算，绿色投资可分别为浙江、江苏、广东、江西带来56360、12275、103011、18140个就业岗位。
“绿色投资的环境效益主要是通过交通、电力、农林、金属冶炼等部门的生产减少碳排放，浙江的碳减投资比是最高的，其次是江西，这可能是由于浙江、江西的二氧化碳排放处于较低的水平 ，经济发展对于高环境成本的第二产业的依赖程度更低。而江苏、广东的碳减投资比相对较低 ，意味着江苏和广东进一步推进绿色发展、更好更快地摆脱对高环境成本产业的经济依赖，需要克服较大的挑战。”刘文杰表示。
测算发现，1亿元绿色投资可分别为浙江、江苏、广东、江西减少241.13万吨、33.67万吨、191.32万吨、48.68万吨二氧化碳排放。
