疫情三年期间，人口在区域间的流动出现了“北上广流出-中西部强省会流入”的新特征。2023年经济回归正常轨道，一线城市服务业修复、用工需求回升使得劳动力大量回流北上广，部分地区人口重回负增长，但四川、安徽、湖北三省仍然保持人口净流入，展现出了强劲的人才吸附力。我们发现，川鄂皖三地的一个共同特征为产业实力出色，特别是在高技术产业领域发展迅速，拥有极强的创新动能。安徽和湖北的产业结构中，第二产业占据绝对优势地位，两省在新能源汽车、集成电路、高端装备、光电子信息、生命健康等领域有着前瞻布局和深厚积淀。四川省三次产业的发展相对均衡，六大优势工业产业（电子信息、装备制造、食品饮料、能源化工、先进材料、医药健康）、现代农业与现代服务业均对经济增长贡献坚实支撑。2024年三地继续坚持“以科技创新引领现代化产业体系建设”，加快发展新质生产力，预计将在未来的人口争夺战中持续保持优势地位。
▍2023年，北上广迎来人口回流，部分地区人口重回负增长，但值得关注的是四川、安徽、湖北仍然强势保持人口净流入。
疫情防控政策优化后，一线城市服务业修复、用工需求回升，北京、上海、广东迎来人口回流，2023年三地人口净流入量分别达到2.6万人、17.6万人、14.1万人。山东、湖南、重庆、广西等省份虽在2020-2022年短暂出现人口净流入/人口净流出的大幅放缓，但2023年未能延续优势、再现人口负增长。四川、湖北、安徽三省则在2023年仍然保持着人口正向流入的趋势，人口净流入量分别达到20.1万人、12.4万人、6.9万人。从细化的城市层面看，合肥的常住人口增速在各一线、新一线城市中居首，成都、武汉也保持着较高的增速水平。人口吸引力来自于产业竞争力，优秀的产业实力是三大区域留住人才并持续吸引人才的关键。
▍四川、安徽、湖北均拥有出色的产业实力，特别是在高技术产业领域发展迅速，拥有极强的创新动能。
2022年以来，我国新旧经济动能转换的特征愈发鲜明，在新动能领域拥有深厚积淀的区域迎来快速发展的新时期。安徽和湖北的产业结构中，第二产业占据绝对优势地位，两省均以“汽车”为首位产业。在2023年汽车内销、出口双旺的背景下，该产业为两省经济增长贡献了较强增长动能。此外，安徽省在新能源汽车、先进光伏和新型储能、新型显示、集成电路为代表的新兴产业领域的布局非常出色；湖北省则在光电子信息、新能源与智能网联汽车、生命健康、高端装备和北斗产业等五大领域具有绝对优势。四川省三次产业的发展相对均衡，六大优势工业产业（电子信息、装备制造、食品饮料、能源化工、先进材料、医药健康）、现代农业与现代服务业均对经济增长贡献坚实支撑。
▍2024年三省份继续坚持“以科技创新引领现代化产业体系建设”，产业布局各有侧重，预计将在未来的人口争夺战中持续保持优势地位。
根据三区域2024年政府工作报告中的重点任务工作部署：
1）湖北省将重点推动光电子信息、高端装备制造等5大优势产业突破性发展，支持算力与大数据、量子科技等新兴特色产业发展，“光芯屏端网”、汽车制造与服务、大健康三大产业达到万亿级规模；
2）安徽省将进一步壮大汽车“首位产业”、加快建设先进光伏和新型储能产业集群、巩固提升新一代信息技术产业、培育壮大新材料优势产业、加快发展医药健康产业、增强高端装备产业自主可控、抢占空天信息产业制高点；
3）四川省强调发展壮大特色优势产业（新型显示、核医药、航空航天装备、白酒、钒钛战略材料、智慧建筑等）、积极培育战略性新兴产业（重点布局人工智能产业）、大力发展现代服务业。
▍宏观运行跟踪：企业利润修复出现反复。
2024年3月，规上工企利润同比下降3.5%，增速较前值下降13.7个百分点。3月工企利润增速下滑的主要原因是工业生产修复斜率有所放缓以及PPI同比仍在低位运行使得工企营收增速较前值回落。根据我们的测算，3月规上工业企业名义和实际库存增速分别较今年前两月增加0.1、0.2个百分点，但考虑到3月工企营收增速有所下滑，因此我们判断主动补库阶段尚未到来，3月库存变化反映的是库存周期的小幅回踩。上周周内为国内宏观数据真空期，周六发布了工业企业利润。海外方面，美国数据显示通胀仍然高企，且部分投资者担心美国经济基本面走弱；同时，中东局势还在持续演绎升级，总体来看海外经济数据和地缘政治风险带来市场避险情绪升温。本周二将公布中国PMI数据，建议关注生产景气的边际变化。
本文作者：杨帆 、玛西高娃，来源：中信证券研究，原文标题：《劳动力回流北上广，哪些区域仍能保持人口正增长？》
杨帆 S1010515100001
玛西高娃 S1010520100001