作者：李笑寅
本文来源：硬AI
AI何时能实现盈利，或许是科技投资者们目前面临的最大问题之一。
在过去10天内，美国科技股“七巨头”中，微软、谷歌母公司Alphabet、Meta和亚马逊四家公司公布了2024财年的一季报，其营业利润率同比均有所增长。
去年以来，通过裁员、降本等措施，这些科技巨头们向服务器和数据中心投入了更多资金，但短期内，这些巨额支出能否带来利润可能难以衡量。
在最近的财报电话会议上，高管们提到了利润面临的潜在风险：
微软首席财务官Amy Hood上周向投资者透露，尽管公司在云和AI领域进行了“重大投资”，但预计2025年公司的营业利润率将下降“大约一个百分点”。
亚马逊首席财务官布Brian Olsavsky也在财报电话会议上表示，预计AI驱动的资本支出增加“将增加折旧”。
还没盈利，先被成本打垮？
微软是四家公司中唯一实现了AI变现的公司：Hood表示，云业务营收31%的同比增速中，有7%直接归因于AI技术。
而与这7%相对而言的，是巨额的投资成本。微软的财报显示，截至今年3月的过去12个月中，资本支出仍比去年同期增长了50%以上，并表示计划在2025年之前继续增加对人工智能的支出。
其他巨头也“不甘落后”。Meta、Alphabet暗示资本支出已经增长了40%至50%，预计今年的资本支出将大幅增长。
有分析观点指出，AI资本支出飙升的一个原因是，建造数据中心的成本正在增加。
据媒体此前报道，微软计划到2030年建成一个1000亿美元的数据中心。
而对服务器和数据中心的投入被计入资本支出，在公司的利润表中不直接反映，资本支出上升的同时，折旧费用也会随之增加，从而进一步抑制利润。
瑞银分析师Karl Keirstead表示：
“我们正在接近折旧费用即将飙升的时期，这给利润率带来了压力。”
Keirstead同时解释，微软的利润率之所以可以“保持得如此之好”的一个原因可能是，公司把钱花在了尚未开始运营的数据中心上。
不过目前，投资者们仍相信，这些科技巨头们有能力通过额外的营收来抵消高企的折旧费用。
标普最近发起的一项调查显示，预计微软在2027财年的折旧费将是2023财年约140亿美元的两倍多，但公司营收的增速将足以抵消其AI支出的成本，预计其营业利润率将超过当前的45%水平。
本文来自微信公众号“硬AI”，关注更多AI前沿资讯请移步这里
