CPI同比回升,环比超季节性,但主要是菜肉、油金贡献,体现了供给约束、国际传导等因素,但服务价格复苏有波折,除以旧换新支持的家电、汽车外其他核心消费品价格普遍放缓,说明终端消费需求仍较弱。而PPI环比降幅走扩,铜、油、金与黑色、建材分化,同样显示内外需复苏差异。政策需加快落地以扩内需,并更多向终端消费倾斜,以缓解供求矛盾,有效提升物价。
虽然有技术性因素,但4月货币和社融数据亦不在扩张区间,尤其是居民、企业中长期贷款均同比少增,显示实体经济融资需求偏弱,亟需财政发力。
低物价显示稳消费仍需加力,社融转负亟需财政发力---W18国内宏观脱水
张艺璇