沃尔玛,与其竞品公司开始背离
全球第一零售巨头沃尔玛,最新季度实现营收1615.1亿美元,同比上涨6%,高于预期的1595亿美元;每股盈利为0.6美元,也高于预期的0.52美元。
图:沃尔玛季度营收(单位:十亿美元)
当日沃尔玛股价大涨6%,创下历史新高。
在美国消费品零售领域,并不止沃尔玛一家企业,塔吉特(Target)、开市客(Costco)这些大型超市也都耳熟能详。但凭借着规模和成本优势,沃尔玛多年来一直是美国杂货零售市场的“一哥”。
图:沃尔玛与其竞品公司市场份额
过去,沃尔玛价格的上涨基本上对应着美国零售市场的繁荣。如果居民消费意愿增加,美国主要零售公司的营收往往一齐上涨。
但是这一次不一样:2022年至今,沃尔玛营收增速稳步提升,而塔吉特、开市客营收增速却持续回落。其背后的原因是什么?
图:沃尔玛、塔吉特、开市客营收增速罕见背离
从“消费的晴雨表”,到“通胀的晴雨表”
沃尔玛虽然驰名全球,但其主要营收的贡献还是来自于美国本土,在美国拥有庞大门店数量。
图:沃尔玛营收结构分布(基于2022财年)
长期以来,沃尔玛的业绩被当作美国消费者信心的“晴雨表”, 可以与官方公布的零售数据、个人消费支出以及消费者信心指数等指标对照验证。
特别是疫情以来,沃尔玛营收增速与上述数据的走势基本完全一致。